公募(mù)基金一季(jì)报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资(zī)思(sī)路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明(míng)康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了(le)晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有(yǒu)、易方(fāng)达(dá)优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的权(quán)益资产仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一(yī)季度均(jūn)实现了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州茅台、cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入(rù)了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股进行了不(bù)同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰(xī)、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司(sī)。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一(yī)段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事(shì)实证明(míng)自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟(chí)。基本(běn)面价值投资的优势之一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只是(shì)针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的重要(yào)性可能并(bìng)不显著。但如果将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合回报作为终(zhōng)级(jí)目标，可(kě)积累性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管(guǎn)理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是刘彦(yàn)春管理的规模最大的基(jī)金，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季(jì)度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报(bào)中指出，我国经济(jì)复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是居民和中小企业，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化(huà)，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近(jìn)期(qī)公布的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析(xī)，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注整个(gè)经济(jì)体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可(kě)以将目光(guāng)更多放在微(wēi)观企(qǐ)业(yè)层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司(sī)在过去几年始(shǐ)终做(zuò)正(zhèng)确的(de)事(shì)，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变(biàn)得更(gèng)加(jiā)优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股票市(shì)场有信心，未(wèi)来(lái)将继续(xù)保持合同(tóng)约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达股cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式(gǔ)份(fèn)、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫(yì)情(qíng)对经济的(de)影响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实与(yǔ)全(quán)球范(fàn)围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需(xū)复苏(sū)加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危(wēi)机，但各国政府较为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告期(qī)内(nèi)对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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