今年(nián)以来，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季报(bào)披(pī)露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆(lù)港通(tōng)基(jī)金(jīn)整体港(gǎng)股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基(jī)金基金经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了(le)企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎(yíng)来收入加速扩张，未来港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的(de)消费和地产、预(yù)期反转修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力(lì)等apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次: 24px;'>apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次trong>

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港通(tōng)基金(jīn)（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方(fāng)向的基金。截至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代(dài)表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不(bù)少知名基金(jīn)经理在(zài)一(yī)季度加大(dà)了对港股的投资力度，提(tí)升(shēng)港股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源沪港深(shēn)新机(jī)遇(yù)A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提(tí)升(shēng)至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红利精(jīng)选A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发(fā)现(xiàn)A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统(tǒng)计，截至一季报，被陆(lù)港(gǎng)通基(jī)金重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、药(yào)明生物(wù)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务(wù)、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获(huò)不同程度增持。

　　按照(zhào)增持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)前(qián)十(shí)只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤(tāng)-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份(fèn)、中(zhōng)国南(nán)方航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀(xiù)地(dì)产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采(cǎi)、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航(háng)空机场、房地产开发等(děng)领(lǐng)域。值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在波(bō)动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股(gǔ)创(chuàng)新视野一年持(chí)有基金基金经理(lǐ)史博(bó)在(zài)一季度中表示(shì)，展望未(wèi)来，仍然看好(hǎo)港(gǎng)股市场(chǎng)投资机会：中国经(jīng)济方(fāng)面，宏(hóng)观经济(jì)仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官(guān)方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业(yè)生产(chǎn)活(huó)动和市场需求继续增加(jiā)，非制(zhì)造业(yè)恢复速(sù)度加快；海(hǎi)外无风(fēng)险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀(zhàng)apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次数据以(yǐ)及突发的银(yín)行风险(xiǎn)事件已经让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进(jìn)入(rù)尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)事件对市场冲击可(kě)控，国(guó)内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于(yú)此，预判港股市(shì)场将在波(bō)动中上行，在(zài)板块配置(zhì)方(fāng)面(miàn)，我们(men)将加(jiā)大对政策优化下的消费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景(jǐng)气的(de)制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济的代表(biǎo)行(xíng)业为互联网和先进制造，在经(jīng)历了过去(qù)2年的合规(guī)整治及(jí)业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具(jù)有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相(xiāng)关(guān)公司(sī)，也更(gèng)具有数据、平台(tái)和算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用(yòng)，提升自身(shēn)运营(yíng)效率，以及对外输出算法(fǎ)和算力。作为人(rén)工智能(néng)赋能(néng)各个行业的(de)元年(nián)，我们中长(zhǎng)期(qī)看好港股数字经济板块(kuài)的前(qián)景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣表示(shì)，港(gǎng)股市场方面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于中(zhōng)国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈(yíng)利的环比(bǐ)增长，从而支(zhī)撑下(xià)港(gǎng)股(gǔ)公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍(réng)有一定的增(zēng)长，但是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速(sù)会较上半年有所回落。对于估(gū)值相对较(jiào)高的行业将有一(yī)定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受(shòu)到(dào)一定程度(dù)的压(yā)制，但是当(dāng)行业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司受情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有较好的(de)买入机会出(chū)现。生物医(yī)药(yào)行(xíng)业仍将处在行业快(kuài)速增(zēng)长的红利(lì)中，但是(shì)随着中报(bào)业(yè)绩的(de)释放和四季(jì)度集采的预(yù)期，生(shēng)物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙(lóng)头公司(sī)可能会出(chū)现一定的(de)调整，但是通过自下而上(shàng)的(de)方式生物(wù)医(yī)药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们(men)预计港股市(shì)场已经进入了(le)企业盈利(lì)的拐点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市场(chǎng)也(yě)即(jí)将进入(rù)企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市场向上(shàng)的决(jué)定(dìng)性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近(jìn)尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产(chǎn)的(de)吸引力有望进一(yī)步凸(tū)显。在(zài)A股及港(gǎng)股估(gū)值(zhí)均在低位、风险溢价均(jūn)在(zài)高位的背景下(xià)，有望开启盈利(lì)与估值(zhí)修复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注(zhù)三条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长高弹性的(de)机会(huì)：由于中国经济修复有望成为全球投资(zī)的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大(dà)、前(qián)期降本增(zēng)效优的行业和板块更有望受(shòu)益(yì)于(yú)经济(jì)复苏，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同时(shí)部分龙头公司有长期的前(qián)沿技术/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望开启(qǐ)二次(cì)增(zēng)长曲(qū)线，如互联网、部分(fēn)可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周(zhōu)期中上(shàng)行(xíng)风险显(xiǎn)著大于(yú)下行风险的(de)行业。市场预期(qī)在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供(gōng)需格局佳，价格弹(dàn)性(xìng)贡献盈(yíng)利超预期的行(xíng)业，如电子、新能源(yuán)、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会(huì)：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红意(yì)愿提(tí)升的(de)高股息资产的投资(zī)机会，如通(tōng)信、石油(yóu)石化等。