券商今年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市(shì)良好表现以(yǐ)及去年较(jiào)低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利排(pái)名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均计算(suàn)，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗正(zhèng)面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连续3个(gè)交易(yì)日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为(wèi)盈的券商多达(dá)9家，分别(bié)是天风(fēng)证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比(bǐ)增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报告(gào)期内公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超过五成的头(tóu)部(bù)券商(shāng)包(bāo)括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商(shāng)及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经纪(jì)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗业务开(kāi)展取得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其(qí)今年(nián)一(yī)季(jì)度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增速超(chāo)过2倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的(de)有10家(jiā)，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.6白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗5亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较(jiào)高的(de)增速(sù)杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增

　　自营业(yè)务驱动(dòng)行业(yè)业(yè)绩(jì)高增，这(zhè)一观点(diǎn)被(bèi)卖方研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东方证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使(shǐ)利(lì)息支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放松(sōng)预(yù)期(qī)下实现估值(zhí)提升。

　　西(xī)部证券在关于国(guó)金证券的(de)研报(bào)中(zhōng)称，自营投资成为影(yǐng)响国(guó)金(jīn)证(zhèng)券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司(sī)金融(róng)投(tóu)资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营(yíng)投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核(hé)心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的(de)措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自营业务(wù)冲击(jī)大的公司(sī)预期将在年(nián)内实(shí)现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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