30年“不(bù)败(bài)”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有(yǒu)过(guò)如(rú)此低(dī)价可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担心(xīn)退市和(hé)违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天(tiān)也继(jì)续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和科创50指数(shù)也跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业(yè)板块(kuài)方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电(diàn)力、旅游等行业逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有(yǒu)过的(de)可(kě)转债退市(shì)历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文告公司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要退市，打破(pò)了30年来的可转债(zhài)没有出现正股和转债(zhài)退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持续(xù)暴(bào)跌，第(dì)2只打破历史来(lái)得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌(diē)，面值100元的(de)转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的(de)退市情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价(jià)转(zhuǎn)所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文债，过去的双低(dī)策(cè)略似乎也不再奏效(xiào)。思(sī)创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大(dà)批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债，而一年前市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭(miè)”100元(yuán)以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度没有转(zhuǎn)债价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商(shāng)、银行等金(jīn)融股带动之下(xià)，一度所想皆所愿,所愿皆所得的意思是什么，所想皆所愿,所愿皆所得的意思英文(dù)冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波动加(jiā)剧(jù)，资金(jīn)分歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评(píng)表示(shì)，4月新增(zēng)社融、新增信(xìn)贷、M2同比(bǐ)均低于(yú)Wind一(yī)致预期(qī)，一季度(dù)冲量明显(xiǎn)+票据利率下行，数据(jù)走弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预(yù)期(qī)，但(dàn)幅度较预(yù)期更大(dà)。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走(zǒu)弱，单月新增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与地产销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应外(wài)，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利(lì)全年或(huò)拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报(bào)数据(jù)反映的(de)制造业(yè)库存及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成(chéng)色(sè)需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日(rì)也(yě)表示(shì)，后(hòu)续来看(kàn)市场回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有韧(rèn)性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的(de)韧性与东(dōng)盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑了(le)外需，内(nèi)需同样在修复(fù)下市(shì)场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍(réng)然强调(diào)稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性大(dà)概(gài)率仍然维(wéi)持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压力(lì)；海外(wài)看，5月FOMC会议后市(shì)场基(jī)本已定价(jià)美(měi)联(lián)储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存在区域(yù)银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧(jǐn)，外资对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交易(yì)性的波动(dòng)是指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在(zài)内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延(yán)续、外资流出压力不大下(xià)市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续(xù)。

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