今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)暂停或提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党就(j剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么iù)提高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人(rén)为地(dì)给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的(de)规(guī)模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模(mó)更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规模(mó)基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了(le)减(jiǎn)税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更(gèng)是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部(bù)分美国(guó)议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确(què)立(lì)了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)就或(huò)多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美(měi)国(guó)最新债务(wù)上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什(shén)么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于(yú)激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦(lún)为两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和(hé)党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施(shī)压，要(yào)求(qiú)他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时(shí)间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的(de)时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十(shí)多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和(hé)党人(rén)在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意(yì)味着美国多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处于相当低(dī)迷(mí)的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美(měi)国(guó)政府没有(yǒu)提(tí)供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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