为(wèi)了让自(zì)己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级(jí)市(shì)场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自(zì)筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(ch一寸多少厘米公分 一寸是几个手指éng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申买排名(míng)第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期(qī)初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或(huò)市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎ一寸多少厘米公分 一寸是几个手指n)理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一(yī)致行动(dòng)人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供一寸多少厘米公分 一寸是几个手指资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决(jué)定(dìng)书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票(piào)继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持(chí)“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何(hé)德平(píng)的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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