全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持(chí)仓描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句总市值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句(le)脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严(yán)重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日(rì)本和许多(duō)亚(yà)洲国家和地区处于周期(qī)的不同(tóng)位(wèi)置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息(xī)25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问(wèn)题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通(tōng)胀的(de)举措(cuò)，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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