自4月(yuè)下(xià)旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创5手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图0ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块(kuài)，体现(xiàn)出市(shì)场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业(yè)持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业绩(jì)变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求诞生时(shí手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下(xià)半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来(lái)拐点。

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