本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的首要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局(jú)，增(zē圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗ng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四(sì)家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的(de)增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回(huí)报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)认为，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位(wèi)置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏优(yōu)质的(de)个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值(zhí)水平(píng)相较于(yú)沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大。

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