本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下(xià)跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需(xū)求走弱(ruò)开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合(hé)约(yuē87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需(xū)求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期货高级(jí)分(fēn)析师何建(jiàn)辉(huī)说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于(yú)终(zhōng)端需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然(rán)承压。持续调(diào)整后压(yā)力(lì)得到(dào)基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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