本(běn)轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的(de)企业，但基本(běn)面(miàn)都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产代(dài)工(gōng)服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合(hé)集成已成为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格(gé)上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡(pō)路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的(de)医(yī)疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科(kē)各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产及(jí)涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的下(xià)一道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核(hé)心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产(chǎn)过程(chéng)中很(hěn)小(xiǎo)的一块(kuài)市(shì)场，天(tiān)花板非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内(nèi)外客户(hù)提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输等(děng)领域(yù)的(de)半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资(zī)本支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色(sè)和印花，经分(fēn)散染料印(yìn)染(rǎn)加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不(bù)到(dào)，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不(bù)算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术(shù)含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基(jī)本(běn)没什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（30131亿等于多少万90）

　　成立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入和(hé)利润(rùn)来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提(tí)供规划(huà)咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要(yào)是电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智1亿等于多少万微是一(yī)家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端(duān)芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设(shè)计(jì)和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为核心，兼具低(dī)噪(zào)声(shēng)放大(dà)器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力(lì)，产品系列(liè)覆(fù)盖的(de)通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等，可(kě)为客户提(tí)供无线(xiàn)通信(xìn)射频前(qián)端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估(gū)值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都(dōu)会成(chéng)为抛(pāo)售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主要(yào)包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年(nián)后业绩大(dà)幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客(kè)户(hù)不透(tòu)明度(dù)极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来(lái)的(de)价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服(fú)务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是(shì)获得(dé)购销差价或(huò)服务佣金，占公司(sī)总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联(lián)网卖(mài)流(liú)量的(de)公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和1亿等于多少万其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联(lián)网流(liú)量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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