近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund Chin挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信a Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同(tóng)时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金(jīn)在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也占据(jù)重要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中(zhōng)用于(yú)电池和电机(jī)温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公(gōng挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽(qì)车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金(jīn)净流出较(jiào)多(duō)的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们的判断也可(kě)能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有的外资(zī)都(dōu)在(zài)加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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