财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关(guān)保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险部组织保险行业协四大灵猴的兵器叫什么名字会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本(b四大灵猴的兵器叫什么名字ěn)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国(四大灵猴的兵器叫什么名字guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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