美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)首次(cì)债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当(dāng)地时(shí)间5月1日，美国财长耶伦就美国债(zhài)务违约发出警(jǐng)告，如果国(guó)会无法(fǎ)解决债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题，美国可能最早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦5月1日警告称，如果(guǒ)国会无法(fǎ)解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题，美(měi)国可能最早于6月1日出现债务违(wéi)约，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。耶(yé)伦敦促(cù)国(guó)会“尽(jǐn)快采取(qǔ)行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定借款上(shàng)限问题。

　　当(dāng)天(tiān)，耶伦(lún)致(zhì)信(xìn)民主、共和两党的国会参众两院领导人(rén)，告(gào)知联邦政府举债额度比预期(qī)消耗更快，国会应(yīng)尽(jǐn)早采取行(xíng)动，维护美国(guó)“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债务上(shàng)限的重要性。“我们从过(guò)去(杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果qù)的债务(wù)上限僵局(jú)中了(le)解到，等到最后一刻(kè)才(cái)暂停或提(tí)高(gāo)债务上限可能(néng)会对企业和消费者(zhě)信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并(bìng)对美国的(de)信用(yòng)评(píng)级产生负面影(yǐng)响，”耶伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶(yé)伦(lún)在信中表示(shì)，之所以在一(yī)个(gè)月(yuè)之(zhī)后(hòu)财政(zhèng)部就(jiù)可能耗(hào)尽现金，其(qí)中重要的一个原因是(shì)最(zuì)近税收(shōu)收入放(fàng)缓(huǎn)。她表示，财(cái)政部正在暂停发行州和地方政府(fǔ)系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确(què)定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的(de)最新报告(gào)显(xiǎn)示，美国在(zài)6月初耗尽资金的风险较杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果之(zhī)前更高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由(yóu)于(yú)截至(zhì)4月(yuè)底的(de)税收(shōu)收入低于(yú)国会预算办公室2月份(fèn)的(de)预期(qī)，我们现(xiàn)在估计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大得多。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早些(xiē)时(shí)候的一份报告中，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦发(fā)出警(jǐng)告(gào)后，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领导人于5月9日(rì)在(zài)白宫就债务上限问题(tí)举行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国(guó)财政部长耶伦(lún)日前曾警告(gào)称，如果美国国(guó)会未能提高政府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发一场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高(gāo)管活(huó)动中发表讲(jiǎng)话说，美国(guó)债务违(wéi)约将导致失业，同时使得(dé)家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡(kǎ)上的(de)支出增(zēng)加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信(xìn)用卡上的支出(chū)增(zēng)加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美(měi)元的借(jiè)款上限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告说，如(rú)果债务违约(yuē)将引发一场经济和金融灾难，“违约将(jiāng)提高(gāo)永续(xù)借款的成本。极大增加(jiā)未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务上限，美国企业将面临不(bù)断(duàn)恶化的信贷市场(chǎng)，政府可能无法向(xiàng)依赖社会保障的(de)相关(guān)家庭和(hé)老(lǎo)年(nián)人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上限(xiàn)的(de)对(duì)峙“有可能(néng)威胁我们在(zài)过去两年所取得(dé)的(de)所有进展”。

　　美(měi)国众(zhòng)议院通(tōng)过债务(wù)上限(xiàn)法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美国民(mín)主共和两党围绕债务(wù)上(shàng)限的(de)党争不断加(jiā)剧(jù)，引发全(quán)球(qiú)对于美债违约(yuē)可(kě)能引发金(jīn)融动(dòng)荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美国31.4杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债务上(shàng)限是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定(dìng)的为履行已产生(shēng)的(de)支(zhī)付义务(wù)而举债的(de)最高额度，触及这条(tiáo)“红线”意(yì)味着美国财政部(bù)借款授权(quán)用尽。

　　不过(guò)随后白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国总统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务(wù)上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限(xiàn)问(wèn)题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多(duō)数党领袖舒默(mò)驳斥了共和党的债务(wù)上(shàng)限法案(àn)，称其(qí)为“美国违约(yuē)法案”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案是“为获取极端(duān)让步而进(jìn)行的鲁莽尝试(shì)”，并表示(shì)如果该(gāi)法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予(yǔ)以否(fǒu)决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案谈判陷(xiàn)入(rù)僵局，再(zài)次提升市场担忧。美银(yín)的美国利(lì)率策略(lüè)师认为，自(zì)上周以来，美国利率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这(zhè)样状况的催化剂是对美(měi)国银行体系的(de)担忧(yōu)再度抬(tái)头。市(shì)场(chǎng)定价美联(lián)储下(xià)周(zhōu)最后一次加息(xī)，这与我(wǒ)行(xíng)的(de)美(měi)国(guó)经济团(tuán)队的预期一致。进一步加(jiā)息是有可能的，但考虑到银行(xíng)体系的(de)漏洞(dòng)，加(jiā)息面临着(zhe)更大(dà)的障碍。预(yù)计美国债务(wù)上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月第(dì)二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上限(xiàn)问题(tí)最早(zǎo)将在下(xià)个(gè)月显现出来。该(gāi)行认为，美(měi)国国债(zhài)出现技术(shù)性违约(yuē)的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表(biǎo)示(shì)，预计(jì)有关美国(guó)债(zhài)务上限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论(lùn)都将“危险地逼(bī)近”最后期(qī)限。该行的美国利率策略团队预(yù)计，美国财政部可能在(zài)8月中旬(xún)之(zhī)前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠(huì)誉表示(shì)，短期内提高美国债务上限(xiàn)对未来的僵(jiāng)局没(méi)有(yǒu)帮(bāng)助；在(zài)共和党和民主(zhǔ)党领导人提出最新财政提案后(hòu)，解(jiě)决美国(guó)债务(wù)上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛(shèng)也警告称，美国触及关键的债务上(shàng)限最后期限的时间(jiān)可能(néng)会(huì)早于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济学家兼全球投资研(yán)究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的信息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上(shàng)半月(yuè)达到美(měi)国(guó)债务上限的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证券(quàn)研(yán)究表示，美国已在今年(nián)1月触及(jí)债(zhài)务上(shàng)限，财政部可通过特(tè)别(bié)措施(shī)和TGA余额两(liǎng)大途径缓解燃眉之急(jí)。近日(rì)市场对美国债务(wù)上限问(wèn)题的担忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)税收同比减少与国会两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流(liú)程、党派意向、后备(bèi)方(fāng)案等三个(gè)角度(dù)看，我们认为美债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题(tí)可(kě)能(néng)导致货币(bì)市场(chǎng)与债券市(shì)场加大(dà)波动(dòng)，但总体而言预计其直(zhí)接(jiē)影响有限。

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