公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公募基金(jīn)一季报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海(hǎi)康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可(kě)积累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基(jī)本(běn)稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在(zài)2023年一季度均实现了(le)正收益，基金净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易(yì)方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选前(qián)十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出(chū)，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投(tóu)资很吸引人的一点是(shì)，投资者可以用很长一段时(shí)间来(lái)充(chōng)分观(guān)察公司的发展(zhǎn)，等(děng)到(dào)它们用(yòng)事实证明自己的(de)成功和巨大(dà)的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的优势之一两丈等于多少米在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要性可能(néng)并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所(suǒ)管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是(shì)刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规(guī)模最大(dà)的基(jī)金(jīn)，一季(jì)度末(mò)规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净(jìng)值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药(yào)明康(kāng)德(dé)、山(shān)西(xī)汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年(nián)主要宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大(dà)概率超预期回(huí)升。就近期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数(shù)据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了(le)继(jì)续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层(céng)面。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去(qù)几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据(jù)，多看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平(píng)静。我们(men)对(duì)全(quán)年股(gǔ)票(piào)市场有信(xìn)心，未来(lái)将(jiāng)继续(xù)保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期内均实(shí)现了(le)正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一(yī)季(jì)度(dù)基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一季度(dù)兴(xīng)全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基本消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策(cè)落(luò)实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然(rán)海外银行(xíng)出现(xiàn)了(le)阶(jiē)段性危机(jī)，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳定(dìng)。两丈等于多少米>

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一(yī)季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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