5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的(de)一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付(fù)现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商。公开资料显示，截至2021年年末瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织，文华财经与国内139家期货(huò)公司合作(zuò)，占国内(nèi)期(qī)货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第(dì)一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的漫(màn瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华财(cái)经此次创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发(fā)行上市(shì)申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发行股票(piào)并(bìng)在创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事(shì)项(xiàng)尚处于(yú)筹(chóu)划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易(yì)对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市规(guī)则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公(gōng)司不存(cún)在关(guān)联关(guān)系。本(běn)次交(jiāo)易(yì)完成后，交易(yì)对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本(běn)次交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变(biàn)化，且不存在实际支配(pèi)公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际(jì)控制人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制(zhì)人为(wèi)该公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的(de)招(zhāo)股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连经一和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一分别(bié)控制文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经(jīng)的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领域服(fú)务(wù)商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户提(tí)供(gōng)全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城市在内的(de)数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收(shōu)入基本(běn)持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务(wù)因(yīn)验收的大型政务(wù)项目成本增幅(fú)大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元，主要是联营企业(yè)投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的增(zēng)长主要(yào)得益于两方面(miàn)的因素：一是(shì)公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积(jī)极(jí)推进(jìn)项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管领域(yù)加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公司瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织在数字经济(jì)业务(wù)上，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加(jiā)1.97个(gè)百分(fēn)点。其(qí)中，金融行(xíng)业(yè)业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科(kē)技(jì)业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于母公(gōng)司股东的(de)净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分(fēn)别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财(cái)经(jīng)的毛(máo)利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于(yú)金(jīn)证股份(fèn)而言，文华(huá)财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提升；对于文(wén)华财(cái)经而言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露(lù)具体的(de)交(jiāo)易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与(yǔ)主要交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意(yì)向协(xié)议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对方(fāng)发行(xíng)股份及支(zhī)付现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于(yú)本(běn)次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利(lì)义务以及各项(xiàng)安(ān)排以(yǐ)交易各方(fāng)最(zuì)终签(qiān)署的正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了(le)风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股份(fèn)股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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