五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并(bìng)不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行(xíng)业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产(chǎn)银行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银行又倒下(xià)了。随(suí)着(zhe)经(jīng)济的衰退(tuì)，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶(è)化，新一(yī)轮(lún)银(yín)行业危机(jī)将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成(chéng)为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案(àn)提(tí)议提(tí)高美(měi)国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没(méi)有任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务(wù)上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发(fā)生债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国内(nèi)生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如(rú)果美(měi)元霸(bà)权(quán)仍在(zài)，美(měi)国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但(dàn)当前美(měi)元出现(xiàn)信(xìn)用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿(ér)不(bù)转了，最终债务(wù)违约(yuē)就(jiù)只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个(gè)人掌握(wò)的(de)实(shí)时全球经济数据可(kě)能比(bǐ)任何(hé)人都多(duō)，他(tā)称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是(shì)说，当(dāng)前全球债务规(guī)模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势(shì)来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束(shù)了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线级别的(de)下跌(diē)，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预(yù)示见(jiàn)顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能是(shì)历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有权限的(de)投资(zī)者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前(qián)已经再度(dù)掉(diào)头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合(hé)约已经(jīng)触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌(diē)破(pò)。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极(jí)目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对(duì)于(yú)全球(qiú)空头而言(yán)，等(děng)这(zhè)个机(jī)会已经很(hěn)久了，金(jīn)融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的(de)一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建(jiàn)世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大(dà)变局(jú)不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么(me)金融危机(jī)？空头(tóu)一直(zhí)都活(huó)在(zài)被质疑(yí)和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来，金融危机(jī)一(yī)直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超(chāo)越08年(nián)的世(shì)纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透耳(ěr)朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次(cì)放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊(a)，它(tā)苦(kǔ)涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对(duì)真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将一(yī)战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都(dōu)会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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