公募基金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经(jīng)理刘(liú)彦春一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基(jī)金(jīn)经理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在(zài)可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金(jīn)披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基金管理规模超(chāo)越葛(gé)兰(lán)，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了(le)调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一(yī)季(jì)度均(jūn)实(shí)现了(le)正收益(yì)，基(jī)金净值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的(de)基(jī)金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内(nèi)基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银(yín)行、香(xiāng)港交易所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方达蓝筹(chóu)精选第(dì)十(shí)大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)还(hái)减持(chí)了香港(gǎng)交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商(shāng)业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司(sī)。基本面(miàn)价值投(tóu)资很(hěn)吸(xī)引人的一(yī)点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用(yòng)事(shì)实证(zhèng)明自(zì)己的成功(gōng)和巨大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本(běn)面价值投资的(de)优势之一在于可(kě)积累(lèi)性(xìng)。如(rú)果(guǒ)只是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复(fù)合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最重要保障，选择一(yī)条可(kě)积(jī)累的“很长的(de)坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长是(shì)刘(liú)彦春(chūn)管理的规模最(zuì)大的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季(jì)报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需(xū)要(yào)一个过程(chéng)，特别(bié)是(shì)居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复(fù)信心(xīn)。随着(zhe)经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期(qī)公(gōng)布(bù)的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续(xù)关注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目光更(gèng)多放在微观(guān)企(qǐ)业(yè)层面。可以看到很多(duō)公司在过(guò)去几年(nián)始(shǐ)终做正确的事，经营(yíng)效率(lǜ)提(tí)升，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是(shì)关(guān)注(zhù)宏观数据，多看(kàn)看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我们对(duì)全(quán)年股票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来将继(jì)续保持(chí)合同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更(gèng)多(duō)在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金(jīn)份额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季度(dù)末(mò)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视(shì)、海尔(ěr)智家、澜起科技(jì)、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份(fèn)、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入(rù)前十(shí)大(dà)持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增长(zhǎng)政天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝策落实与全球范围内(nèi)的(de)通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推动资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现(xiàn)了(le)阶段性(xìng)危机，但各国政府较(jiào)为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内(nèi)对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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