周一的股市震荡翻(fān)红，上周股市下(xià)跌期间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入39.5亿元(yuán)；而(ér)上周(zhōu)5个(gè)交易(yì)日市场总体下(xià)跌(diē)期间(jiān)，资金更是净(jìng)买入220亿元(yuán)，股票ETF“越跌越买”的(de)理性操(cāo)作模式，在股市大幅(fú)下挫的时刻再度显现。

　　从资金流(liú)向结(jié)构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资金净(jìng)流入，“中特估”长(zhǎng)期投(tóu)资价值被资金(jīn)看(kàn)好，而高位(wèi)回(huí)调的科创50ETF、游(yóu)戏(xì)ETF也再度吸引资金追逐；净流出方(fāng)面，创业板(bǎn)、中证1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电力ETF等(děng)短期净流出(chū)，资金出现短期避险(xiǎn)，但鉴于多数标的估值仍(réng)在低位，多家机构(gòu)仍看好长期配置价值。

　　净流入资(zī)金近40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流入资金居前

　　上周(zhōu)五股(gǔ)市大跌，当(dāng)日股(gǔ)票ETF总(zǒng)份(fèn)额增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成交均价(jià)测算，当(dāng)日(rì)净流入(rù)资金(jīn)39.5亿元(yuán)；拉长时间到上(shàng)周5个交易日(rì)，5天股市调(diào)整期间，资金更是净买入(rù)220亿(yì)元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金净买入(rù)排行看，截至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)、易方达和嘉实基(jī)金(jīn)旗下(xià)沪(hù)深300ETF，富国上证指数ETF等产品，净流入资金(jīn)也位居前列。根号20等于多少 化简 根号怎么算>

　　而从(cóng)5月(yuè)15日收盘(pán)股市表现看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部收(shōu)红，上证50指(zhǐ)数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周(zhōu)大跌期间(jiān)的“抄底资金(jīn)”，皆(jiē)斩获了不错的回(huí)报。

　　行业或主题ETF中，近期(qī)震荡下行(xíng)的半导体ETF成(chéng)为(wèi)资(zī)金净(jìng)买入的(de)榜首，单(dān)日(rì)净买入金额(é)接近5亿元(yuán)，目前仍(réng)处于估值低(dī)位的医疗(liáo)ETF、中概互联ETF等产品(pǐn)也位居净流入资金前列(liè)，而在近日(rì)遭遇高位回(huí)调的游戏ETF，也受到资(zī)金(jīn)的(de)逆市买(mǎi)入，不过(guò)目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑(jí)，在游戏板块行情冲顶(dǐng)、收益翻(fān)倍(bèi)后，仍然有资(zī)金(jīn)逆市净买入(rù)。

　　谈及资金的上述流向情况，一位公(gōng)募股票权益基金经理表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济(jì)中长期(qī)的趋势，但耐(nài)用(yòng)品复苏的空间(jiān)受限、出口下行及地产销(xiāo)售恢复疲软(ruǎn)将(jiāng)驱动市场展现出更多结构性机会。不(bù)过，在短期市场炒(chǎo)作(zuò)热度回落，波(bō)动率偏(piān)高(gāo)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，资金(jīn)可能更青睐用(yòng)大盘宽(kuān)基指数，比如(rú)科创50、上证(zhèng)50、沪深300指(zhǐ)数等来跟踪市场，以获取(qǔ)整个市(shì)场的(de)平(píng)均回(huí)报(bào)。

　　而在(zài)行业(yè)方面，沪上一家公募(mù)机构分析(xī)，由于近日以游戏(xì)为(wèi)代表的TMT板块有所调整，主(zhǔ)因是前期炒作(zuò)有(yǒu)逐步退(tuì)潮趋势(shì)，中(zhōng)期在市场炒作热度有所回落。但从长期看，资金还会长期(qī)关注数字化对(duì)生产力的提升，因(yīn)此，包括计算机、互联网(wǎng)和传媒等调(diào)整(zhěng)下来的行(xíng)业(yè)，可能会继续受到了资金(jīn)的关注。

　　也有行业(yè)机构认为，近期上证50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金(jīn)青睐(lài)，可能与看好“中特估(gū)”长期投资(zī)价值(zhí)有关。

　　民(mín)生加银基金表示，伴(bàn)随大金融(róng)、大基建等权重股高(gāo)位调整，上周沪(hù)指下(xià)跌。前期部分板(bǎn)块短期上(shàng)冲较(jiào)快，导(dǎo)致博弈资金出现分(fēn)歧，随着建筑(zhù)、银行(xíng)、石化等PB逐(zhú)步(bù)修复(fù)，权重板块内部出(chū)现分化，获利兑现(xiàn)需求叠加(jiā)经济数据(jù)不及预期，权重(zhòng)板(bǎn)块回调带动大盘(pán)指数回(huí)落。

　　不过，民(mín)生加银基金认为，从长远看，“中特估”或有望引领低估值央企的(de)价值(zhí)重估(gū)，有基本(běn)面支撑的低估(gū)值央企或有望(wàng)受益。

　　博(bó)时(shí)基金权益投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部(bù)分底(dǐ)层逻辑仍旧(jiù)是过去的A股市(shì)场(chǎng)对部分传统行业国央企的严重低配和低(dī)估。而在这种大(dà)幅低(dī)估和低配背景下，部分(fēn)企(qǐ)业因为自身经(jīng)营改(gǎi)善、高(gāo)股息水平(píng)等(děng)特(tè)征(zhēng)，使得其(qí)估值修复成(chéng)为(wèi)了(le)可能。虽(suī)然经过前期反弹，大(dà)金融整体(tǐ)估值仍(réng)旧(jiù)处于低位(wèi)，由于(yú)情绪和资(zī)金仍旧是主(zhǔ)导，短(duǎn)期表现存(cún)在(zài)剧(jù)烈波动可能；从中期看，整体大金融当前估值仍旧(jiù)处于中低(dī)水平，部分个股(gǔ)尤其是基本面明(míng)显改善(shàn)的个股，仍旧有(yǒu)估值修复的空(kōng)间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估(gū)值水平仍(réng)具吸(xī)引力(lì)

　　在上周下跌的(de)A股市场中，股票(piào)ETF整(zhěng)体(tǐ)呈(chéng)现“越(yuè)跌越买”趋势(shì)，净(jìng)流入(rù)资金(jīn)超出(chū)净流出资金。但也有部(bù)分短期涨幅偏高(gāo)、短期行(xíng)情板块(kuài)，以及部分海外(wài)指(zhǐ)数遭遇资(zī)金的净卖出(chū)。

　　从资(zī)金净流(liú)出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另外(wài)，证券保(bǎo)险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生科技(jì)ETF等(děng)多(duō)只产品，单日净流出资金也超过2个亿(yì)。

　　宽基(根号20等于多少 化简 根号怎么算jī)指数中，今年来“越(yuè)跌越买”的创(chuàng)业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现象，华(huá)夏、南方、富国旗(qí)下中证(zhèng)1000ETF产(chǎn)品，也在单日(rì)出现净流出(chū)，而今年(nián)涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整(zhěng)中迎来“获利(lì)了结”资金，单日净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募机构(gòu)评价(jià)，基(jī)建(jiàn)板块受(shòu)益(yì)于“一(yī)带一路(lù)”板块前期涨幅较大，有(yǒu)调整要求(qiú)，可能会(huì)受到获(huò)利盘的短期卖出。不过，从长期(qī)看，经济复苏趋势确立(lì)后，“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会值得(dé)关注。

　　民生加(jiā)银基金评(píng)价净流出的证券保险板块称，一季报陆续披露，非银金融(róng)业绩超预(yù)期，证券板块市场(chǎng)交投活跃(yuè)度较一季(jì)度显著(zhù)改(gǎi)善，差异化最低结算备付金(jīn)缴(jiǎo)纳比例机制引入，证券(quàn)公司保证(zhèng)金比例(lì)下调，经济(jì)温和复(fù)苏下(xià)行业景(jǐng)气度有望持(chí)续修复。保险(xiǎn)板块一季报净利润超预期，部分险企凭(píng)借储蓄险的产品力实现了一(yī)定的(de)增长(zhǎng)，负债端V型(xíng)反转(zhuǎn)趋势较明显，资产端(duān)或有望维持较(jiào)高增速。

　　而针对电力板块，民生加银基(jī)金认为，2023年宏(hóng)观经济运行总体回升有(yǒu)望将促进(jìn)电(diàn)力消费需求(qiú)增长。受上年同期低(dī)基数等因素影响(xiǎng)，预(yù)计今(jīn)年二季(jì)度电力(lì)消费增速将有望回升。在(zài)电力(lì)市(shì)场化改革(gé)的持续推(tuī)进下(xià)，电价趋势有望稳中小幅(fú)上涨(zhǎng)，电力(lì)现货市场和(hé)辅助服务(wù)市场机制有望持(chí)续推广(guǎng)，容(róng)量补(bǔ)偿电价等机制(zhì)或有望出台。

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