在锂价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何(农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电(diàn)池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预计将(jiāng)高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言之，农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落(luò)在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会带(dài)来(lái)产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保(bǎo)持了(le)较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降(jiàng)，也(yě)反映了行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集(jí)中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国(guó)外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市(shì)场(chǎng)方面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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