近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰(fēng)富(fù)多(duō)元，市场竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行(xíng)启动自律调查(chá)，这是两天(tiān)内第二家(jiā)被要求自律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多(duō)家金融(róng)机构启(qǐ)动自律(lǜ)调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示(shì)，基于监管部门(mén)反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自律处(chù)分规(guī)则》，交易商协会已对(duì)中国建(jiàn)设银(yín)行股份有限公司债务融资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企(qǐ)业债券融资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并购票据22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近期持(chí)续加大(dà)。就在(zài)5月9日，交易商协(xié)会官网发布信息，针对中(zhōng)国进出口银行金融债券发行(xíng)涉(shè)嫌违(wéi)规行为(wèi)，以及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行(xíng)为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信托共5家机构涉(shè)及(jí)债券业务违规被点名(míng)。具体来说，交易商协会通过深入调(diào)查(chá)发现，大连银行等多家机构存在债(zhài)券代持(chí)交易等违(wéi)规行为。其(qí)中，大(dà)连银(yín)行通(tōng)过(guò)做市(shì)业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清(qīng)算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行和青岛(dǎo)银(yín)行(xíng)，内控执(zhí)行不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或(huò)做市(shì)等方式参与(yǔ)债券(quàn)代持(chí)交易链条，交易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商(shāng)银行已被(bèi)启动自律调查(chá)。相关公告称，交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承(chéng)销的多期债务融资工(gōng)具发行(xíng)定价(jià)严重偏离(lí)市场合理水平(píng)，干扰(rǎo)了市场秩(zhì)序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自律管理(lǐ)相关规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商协会(huì)网(wǎng)站披(pī)露，近期(qī)在(zài)查处四平(píng)市城市发展投资控股有限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发行(xíng)人大额财务资助，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市(shì)场自律(lǜ)管理规则，被交易(yì)商协(xié)会进行自律调(diào)查。一(yī)同被开展自律(lǜ)调(diào)查的还有光大证(zhèng)券(quàn)、富国资产管理（上海(hǎi)）有限公司两(liǎng)家金融(róng)机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据(jù)交易商协(xié)会通报的(de)数(shù)据(jù)，2022年全年(nián)，交易商协会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规(guī)案件(jiàn)立案调查，开展自(zì)律(lǜ)调查和自律问(wèn)询103次，作出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和信用(yòng)增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型(xíng)机构和54名直接责任(rèn)人。作(zuò)出的(de)处分中，警告(gào)及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责(zé)任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报的原因包括低价(jià)包销多期债务(wù)融(róng)资工具，影响了市场正常秩序(xù)；部分债务(wù)融资工具(jù)未按照发行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别债务(wù)融资(zī)工具挤占了(le)其他投资人的正常投标，违背了公平公正原则，并(bìng)影(yǐng)响(xiǎng)了(le)发(fā)行利率，对市场(chǎng)正常秩序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债(zhài)券(quàn)市场参与机构在从事(shì)相(xiāng)关业务过程中，务(wù)必牢固树立市场责任意识(shí)，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监管规定和(hé)自(zì)律规(guī)则要求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做(zuò)市商作为银行间市场基(jī)石机(jī)构，承(chéng拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)担着提高市场流动(dòng)性、促进价格发(fā)现(xiàn)的重要(yào)作用，应切实提升做市交易能力(lì)，加强内部(bù)控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做(zuò)市、做真市”。

拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线　　可以看到，近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管(guǎn)专(zhuān)家周毅钦对(duì)《国际金融报(bào)》记者表示，可(kě)以看到，银行间交易商协会将继续贯(guàn)彻落实(shí)监管从(cóng)严要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信(xìn)号(hào)，引导市场(chǎng)各类主体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券(quàn)承销机构作(zuò)为(wèi)债券市场的“看门(mén)人(rén)”，对于商(shāng)业(yè)银行特别是(shì)国有大行来(lái)说，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)的(de)公序责任，切(qiè)实维护好(hǎo)行业的良性竞争生(shēng)态。

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