衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个季(一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一(yī)提(tí)的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是(shì)私人(rén)库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是(shì)核(hé)心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送系(xì)统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国(guó)际(jì)水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美(měi)东(dōng)时间(jiān)4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下会(huì)面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名(míng)之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而(ér)且通常将将(jiāng)通话视(shì)频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记(jì)者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国债务压力及经济衰(shuāi)退一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继(jì)续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会(huì)议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来(lái)的(de)最低(dī)水平(píng)，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不(bù)确(què)定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行(xíng)货币(bì)政策(cè)会(huì)议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将维持(chí)加息(xī)政策(cè)，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季(jì)预计(jì)对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续(xù)，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油(yóu)市(shì)场将转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油价影响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历(lì)史低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对(duì)亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的(de)装置正在逐渐重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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