投(tóu)资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪三大球和三小球分别是什么 三大球的起源、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。三大球和三小球分别是什么 三大球的起源涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出了(le)英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金(jīn)一季度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持(chí)有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高的(de)是(shì)广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告(gào)诉《国际(jì)金融报(bào)》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资的(de)热(rè)潮(cháo)与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一(yī)笔投资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方(fāng)案的提(tí)供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的(de)营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业(yè)发(fā)展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达三大球和三小球分别是什么 三大球的起源已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的(de)故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股价表现以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价(jià)格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要(yào)做好分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛(sài)道。

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