尽(jǐn)管周(zhōu)五大幅(fú)反弹，中证TMT指数自4月(yuè)10日(rì)以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史为鉴(jiàn)今(jīn)年大(dà)概率演化(huà)为TMT大年 机(jī)构预计5月见(jiàn)底后将迎“盛夏(xià)攻势”且大(dà)概率创新高 逢低加仓是最佳策略。

　　围绕(rào)今(jīn)年TMT行(xíng)情，招(zhāo)商策略张夏在4月23日研报中测算(suàn)，本(běn)轮TMT高点出现在4月8日，高点调整(zhěng)幅度已(yǐ)经达(dá)到6.8％，截至(zhì)2023年(nián)4月7日，计算机、通信(xìn)、传媒和(hé)电子自(zì)年初以(yǐ)来的涨幅(fú)分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由于(yú)今年出现(xiàn)了以AI+代表的大型产(chǎn)业(yè)趋势，一(yī)季度TMT大涨且有明显超(chāo)额收益，那么(me)今年演化为(wèi)TMT大年的概率已(yǐ)经(jīng)非常大。

　　进(jìn)一(yī)步来看，若参考历史的调整时间和幅度，可(kě)能这一轮(lún)调整并没有结束。以TMT大年的规(guī)律和应对(duì)策略，其中TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。

　　以往盛(shèng)夏攻势(shì)开始的时间来看，每(měi)年四(sì)月份到九、十月份期间(jiān)会有一波(bō)主升。数据显示，2010年、2013年都是(shì)6月底七月初，到了2014年、2019年提前(qián)到5月下(xià)旬六月(yuè)初，2020年调(diào)整(zhěng)比较早，见(jiàn)底也比较(jiào)早(zǎo)是4月初。因此，张(zhāng)夏认(rèn)为，在(zài)学习效应(yīng)的推动下，盛夏攻势开始的时间(jiān)越(yuè)来越早。对此，有(yǒu)业内人士预计，基本在一季报(bào)披露结束后，假(jiǎ)设按此速度再调(diào)整(zhěng)一段(duàn)时间，估计在(zài)5月基本见底后将迎(yíng)来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势或由计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬件） 关(guān)注(zhù)短期维度业绩(jì)可能超预期的AI赋能消(xiāo)费电子(zi)板块受(shòu)益(yì)标的。

　　今年业绩密集披露期结束(shù)后，若随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋(qbno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗ū)势以及政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势，而往往(wǎng)这(zhè)一波盛(shèng)夏攻势还(hái)会创(chuàng)新(xīn)高。考(kǎo)虑今(jīn)年(nián)年初春季躁动是计算机占优，招商证券张(zhāng)夏认(rèn)为按照历(lì)史经验，要(yào)么计算机转(zhuǎn)电子(zi)（从(cóng)应用(yòng)到硬(yìng)件、如2010年(nián)、2019年），要么计算机强者恒(héng)强。

　　国海(hǎi)策略4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口期(qī)的到来，市场(chǎng)表现将更贴合(hé)业绩的相对优势(shì)，维(wéi)持TMT是全年主线的判(pàn)断，并(bìng)建(jiàn)议(yì)关注短期维度业(yè)绩(jì)可(kě)能超预(yù)期的部分消(xiāo)费板块，电子行业有(yǒu)望体(tǐ)现(xiàn)出(chū)相(xiāng)对优势。

　　从细分(fēn)环节进一步(bù)来看，广发策(cè)略4月(yuè)17日研报指出，电子行业(yè)在ChatGPT产业链中主要分布位于(yú)AI服务(wù)器及相关电子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器(qì)，广(guǎng)发策略(lüè)认为，AI服务(wù)器是(shì)以ChatGPT为代表的大模型进行(xíng)训练(liàn)/推理的算力载体和(hé)基础。数(shù)据量和算(suàn)力的提(tí)升(shēng)明显拉升了AI服(fú)务器(qì)中存储芯片(piàn)、光模块(kuài)/光芯片、PCB基(jī)板等(děng)电(diàn)子产(chǎn)品的(de)量与价，给(gěi)相关电(diàn)子厂商(shāng)带来(lái)了机会。国海证券同(tóng)样(yàng)在研报中指(zhǐ)出，维(wéi)持TMT为(wèi)全年(nián)市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细(xì)分(fēn)赛道(dào)将陆续迎来(lái)基本面的确认，估值修复(fù)尚未结束。

　　国联证(zhèng)券4月20日研报同样表示，伴随(suí)AIGC模型快速(sù)迭(dié)代，AIGC应用面逐(zhú)渐越来越(yuè)广，对于算力(lì)的需求将呈现(xiàn)指(zhǐ)数级增(zēng)长，且(qiě)AI芯片国产替代速(sù)度(dù)加快。建议(yì)重点关注景(jǐng)嘉(jiā)微、海光信息等GPU厂(chǎng)商；海(hǎi)光信息(xī)、龙芯中科(kē)CPU厂商(shāng)；寒(hán)武(wǔ)纪、国(guó)芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光(guāng)模块、光芯片等领域(yù)，东北证券4月16日研报(bào)表示，AIGC正在催化前述光(guāng)通信重要环节(jié)，相关公司将深度受(shòu)益AI带来(lái)的增量需求。建议关注国产光模块(kuài)龙头公司：中际旭创、新易盛、光迅(xùn)科技；高速光引擎光器件核心供应(yīng)商(shāng)天孚通信(xìn)；国产光芯片领军(jūn)企业源杰科技。

　　同时(shí)，国金证券樊志远在(zài)4月21日研报(bào)中同(tóng)样看好(hǎo)AI服(fú)务器PCB，其测算(suàn)，AI服务器PCB价值量是普通服务(wù)器(qì)的价值(zhí)量的5~6倍，随着AI大模型和(hé)应用的落地，市场对AI服务器(qì)的需(xū)求日益增加，市(shì)场扩容在(zài)即，建议关注沪电股份、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴(xīng)森科(kē)技等企业。

　　另一方面，对于相关电子产品，广发策(cè)略表示，电(diàn)子厂(chǎng)商(shāng)亦有望受益于ChatGPT产(chǎn)业(yè)链(liàn)的发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音(yīn)箱(xiāng)、安防等终(zhōng)端(duān)设(shè)备打开新(xīn)成长空间。此外，东海(hǎi)证券3月31日研报同样(yàng)认(rèn)为(wèi)，AI赋能消费电(diàn)子(zi)趋势明确，估值(zhí)重塑(sù)逻辑(jí)逐步验证，关注消费电(diàn)子景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券(quàn)4月(bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗yuè)17日研报建议，AI创新持续(xù)催化，关注AIoT设备及服务(wù)器产业链。其(qí)中，具备AIGC大语言模型接入潜力的AIoT设备产业链，包括(kuò)海康(kāng)威视、传音(yīn)控股、视(shì)源股份(fèn)、康冠科技、歌尔股份(fèn)、创维数字等(děng)；2）受益于全球算力需求爆发式(shì)增长的AI服务器产业链，包括工业富联、沪(hù)电股(gǔ)份、环(huán)旭电子、东山精(jīng)密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产(chǎn)品频发催化的(de)VR/AR产业链，推(tuī)荐歌尔股份、三利谱、创(chuàng)维数(shù)字等；4）景气度筑底、消费复(fù)苏预期强化的智能(néng)手(shǒu)机(jī)产业链，包括光弘科技、闻(wén)泰(tài)科技、传音控(kòng)股、顺络电(diàn)子、东山精密等。bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗>

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗