衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要原因是私(sī)人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dà定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历o)俄(é)罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎经过(guò)编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体指出，两人(rén定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)这(zhè)些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们(men)通话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人(rén)公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日(rì)报记(jì)者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是由于近期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半(bàn)年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步(bù)消退(tuì)，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及(j定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历í)基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科(kē)威(wēi)特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看(kàn)，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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