踩上AI风(fēng)口的(de)三(sān)六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一(yī)季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公(gōng)司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日(rì)的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度(dù)股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝光了其重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报(bào)告期末(mò)，公(gōng)司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同程度(dù)下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山(shān)的互联网广告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑(h云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人>uá)。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近(jìn)徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东却(què)大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在(zài)训练AI大(dà)模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人bù)同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市(shì)值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六(liù)零(líng)的投(tóu)资者(zhě)人数大幅(fú)增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持(chí)基本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入(rù)相(xiāng)反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三(sān)六零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发(fā)布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一(yī)步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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