分(fēn)析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系(xì)结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场(chǎng)基金监(jiān)管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投(tóu)资比例、交易行(xíng)为、规模控制(zhì)、申赎管理等多方(fāng)面对重要(yào)货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)管理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内(nèi)人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降低(dī)投资风(fēng)险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对部(bù)分追求高收益的投资者造成一定影响(xiǎng)。此外，预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，重要货币市场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基金(jīn)资产规模较大(dà)或者投资者(zhě)人数(shù)较多(duō)、与其他金融机构或(huò)者金融产品关联性(xìng)较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本市场和金融体系(xì)产生重大不利影(yǐng)响(xiǎng)的货(huò)币市场基(jī)金。

　　哪些基金(jīn)会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》，货(huò)币市场基金满足下(xià)列任(rèn)一(yī)条(tiáo)件的，基金管(guǎn)理人应(yīng)当在10个工作日(rì)内(nèi)主动向中国证(zhèng)监会报告：基金资(zī)产净(jìng)值连(lián)续(xù)20个交易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基金份(fèn)额(é)持有人(rén)数量连续20个交易(yì)日超(chāo)过5000万(wàn)个(gè)；中国证(zhèng)监会认(rèn)定的符合重要(yào)货(huò)币市场基金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持(chí)有人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持(chí)有(yǒu)人达7.44亿(yì)户(hù)，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要求更(gèng)加(jiā)严格，基金管理人需要增强抗风险能(néng)力，并(bìng)明(míng)确风险防(fáng)控与处(chù)置机制。这将促使基金公司(sī)更加注重(zhòng)风险管理(lǐ)和(hé)产品合规性，提(tí)高(gāo)产(chǎn)品的(de)透明度(dù)和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表，都(dōu)是为了提升资管(guǎn)机构的风险(xiǎn)管理能力，实现风险分散化，防止风险(xiǎn)过(guò)度(dù)集中、对金融安全(quán)产生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平(píng)的(de)前提下，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益率回落至与(yǔ)其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着资管新规的(de)逐步落地，回归(guī)本源的主动类(lèi)资管产(chǎn)品迎来发展良机，财富管理(lǐ)行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确了重要货币市场基金的(de)附(fù)加监管要求，指出(chū)基(jī)金管理人应当遵(zūn)循长(zhǎng)期(qī)稳(wěn)健的经营和投(tóu)资理念，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机(jī)应对等方面的能力水平与重要货币市场基金管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目(mù)扩张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基金的基(jī)金经(jīng)理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的高级管理人(rén)员、基金经(jīng)理(lǐ)等相(xiāng)关(guān)人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或者间接与重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资(zī)运作指标方面，也(yě)需(xū)要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一(yī)家公司(sī)发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基(jī)金托管(guǎn)人资格的(de)同一商业银行发行的金融工具占基金资产净(jìng)值的比例不得超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于流动性(xìng)受(shòu)限资(zī)产的(de)规模(mó)合计不得超(chāo)过(guò)基金资产净值的(de) 5％；投资(zī)组合的平(píng)均剩(shèng)余期限不(bù)得超(chāo)过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理(lǐ)方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额申购申请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持(chí)有(yǒu)份(fèn)额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人每(měi)月从重要(yào)货币市场基(jī)金的管理(lǐ)费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是(shì)金融(róng)防风险(xiǎn)的重要举措。部分(fēn)货币市场基金规模较(jiào)大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一(yī)发而动全(quán)身”的(de)重要影响，当出(chū)现风险事(shì)件(jiàn)时(shí)，可能会对金融市(shì)场的流(liú)动(dòng)性安全产(chǎn)生(shēng)冲击。《暂行(xíng)规定》无论(lùn)是从考核机制，还是从投(tóu)资(zī)比例、久期、可变现资产(chǎn)的(de)限(xiàn)制，都是为(wèi)了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范(fàn)流(liú)动性风险的(de)能力将进一步提升，将有效(xiào)防止出现2016年部分(fēn)货(huò)币市(shì)场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在(zài)重要货币市场基金的风险防控(kòng)和监督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出(chū)了(le)明确的(de)规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理(lǐ)人应当综合评估重要货币市场(chǎng)基(jī)金各类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相关市场(chǎng)主体共同制(zhì)定合理有(yǒu)效的风险应对(duì)预案。风险应对预案应(yīng)当报中国证监会(huì)备案，中(zhōng)国证监(jiān)会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发(fā)生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由(yóu)中国(guó)证监会牵头相关(guān)部门成立风险处置小组(zǔ)，督促基金管理人及相关市场主体依据风(fēng)险应对预案等对(duì)重(zhòng)要(yào)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实(shí)施对(duì)于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示(shì)，《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部分投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)，例如(rú)可能会对一些(x合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表iē)追求高(gāo)收益的投资者造成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致一些货币基金规模较小的产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风(fēng)险偏好(hǎo)的投资(zī)者(zhě)。相对于其他资管产(chǎn)品，货(huò)币市场基金具(jù)有着(zhe)投资(zī)者数量庞大，风(fēng)险(xiǎn)偏好较低的特(tè)点。部分规模较大的货币(bì)规模基金(jīn)如出现风险事(shì)件(jiàn)，或(huò)将对社会稳定(dìng)产生不(bù)利影响。《暂行规定》提(tí)升(shēng)了重要(yào)货币市场基金的资产安(ān)全要求，有利于保护投(tóu)资者(zhě)利益(yì)。”国信证券表示(shì)。

　　财(cái)信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市(shì)场基金的规(guī)范化、标准化、投资(zī)分散(sàn)化(huà)、安全化程度将有提(tí)升，未来是否在公(gōng)布的重点货币(bì)基(jī)金名录内，可能是投资者选择(zé)考量(liàng)的潜在背书(shū)因素之一。预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的(de)产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

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