财(cái)联社(shè)4月(yuè)28日(rì)讯（记者 吴雨其）随(suí)着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理大幅调(diào)仓换股(gǔ)的动向和(hé)投资方(fāng)向也浮出水面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张坤大(dà)幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视(shì)、美的集团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)、中际(jì)旭创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾(téng)讯控股、赛腾(téng)股份、星(xīng)环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开始布局人(rén)工智能，加(jiā)仓同(tóng)花顺、金山办公(gōng)、寒(hán)武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智(zhì)能(néng)大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另(lìng)一(yī)面，一些(xiē)专注长期成长(zhǎng)价值(zhí)的(de)基(jī)金经理仍坚守(shǒu)新能(néng)源，如(rú)曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能的(de)盛(shèng)典。面对火出(chū)天际(jì)的AI赛道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还(hái)是不(bù)为(wèi)所(suǒ)动(dòng)继续(xù)坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股，可见(jiàn)越来(lái)越多的基金经(jīng)理选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富(fù)贵险中求呢”，是(shì)行业心(xīn)态的生动写照(zhào)。

　　光大证券统计数据也证明了(le)这一点，公募基金一季(jì)度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股(gǔ)基(jī)金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗的(de)葛(gé)兰在内(nèi)，众多(duō)知名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新(xīn)进(jìn)中芯(xīn)国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一(yī)只(zhǐ)中(zhōng)欧研(yán)究精选混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合一季度新进中芯国(guó)际、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从(cóng)上述(shù)调仓(cāng)换股中也能看出葛兰的(de)人工智能(néng)投资方向——从AI上游的(de)芯(xīn)片、到(dào)算(suàn)力以及终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是(shì)公募(mù)基金经理加仓AI的(de)一个缩影(yǐng)。从(cóng)各位知(zhī)名(míng)基金经理(lǐ)调仓(cāng)动向可(kě)以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出(chū)世，海(hǎi)外大模型以及(jí)相关人工(gōng)智能的产业趋势受到(dào)市场关(guān)注，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚(jù)焦于(yú)上游(yóu)算力(lì)、传输和下游运用(yòng)，在经济复苏相对(duì)温(wēn)和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达电(diàn)影新入他所管(guǎn)理的中欧(ōu)新(xīn)趋势十(shí)大(dà)重仓(cāng)股，中欧洞(dòng)见一年持有(yǒu)则加仓(cāng)了(le)立讯精密、腾讯(xùn)控(kòng)股等个股；中欧明睿新(xīn)常态(tài)则(zé)加仓深信(xìn)服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热股均为新晋兴全合润(rùn)重仓(cāng)股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子(zi)板块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证(zhèng)券研报称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公(gōng)募基金大类行(xíng)业配置比例(lì)一个很重要的临界值(zhí)，往往(wǎng)预示(shì)着(zhe)某个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度末(mò)，主动(dòng)偏股公募基(jī)金(jīn)对TMT配比明(míng)显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全(quán)距离。从这点看，基金(jīn)经(jīng)理对(duì)于TMT来说仍称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经(jīng)理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风”的(de)另一面(miàn)，仍有一部分仍坚(jiān)守(shǒu)新能源，也(yě)有(yǒu)一部分试图低(dī)位捡拾新(xīn)能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据(jù)了解，广发基金成长团队对(duì)新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季报中也证实了(le)他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重(zhòng)仓(cāng)股的占(zhàn)比(bǐ)均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股(gǔ)份，均(jūn)属于新能源概(gài)念(niàn)股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能(néng)源为(wèi)十大重(zhòng)仓股。

　　刘格(gé)菘在(zài)一季报(bào)表达了仍对新能源保持信心，“我们(men)对本产品重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能(néng)源车方(fāng)向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀和增(zēng)量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混合前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为中国移动、宁德时代、三(sān)安(ān)光电、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增(zēng)持了宁德时(shí)代、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹(hóng)。值(zhí)得关注的(de)是，加仓(cāng)幅(fú)度最多的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡(yí)混合也加仓(cāng)了新(xīn)能源，如晶科能(néng)源、锦浪科技(jì)、东方(fāng)电缆等。他(tā)表(biǎo)示(shì)，“我(wǒ)们曾经提到了新能源板(bǎn)块的一些风险点，这些风(fēng)险点在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值分位(wèi)以及股(gǔ)价位置(zhì)下，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的风险因素已经(jīng)充分释放，目前这个(gè)时间段，新能源非常具有吸(xī)引力(lì)。在一(yī)季(jì)度我们对于电(diàn)动车(chē)、光(guāng)伏、储能、海风的一(yī)些标的，都增加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人(rén)工智能，他(tā)认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章(zhāng)恒(héng)在接受财(cái)联社记者(zhě)采(cǎi)访时提到，他曾重点关(guān)注过TMT板块(kuài)，但并不喜(xǐ)欢(huān)去(qù)追逐(zhú)风(fēng)口(kǒu)，他(tā)选择会(huì)在全市场做行业轮动，在操作上(shàng)绝(jué)对不是去(qù)捕捉每(měi)个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看好(hǎo)的行业，你(nǐ)重仓押进去，不确定性来的时(shí)候(hòu)，无论是基金经(jīng)理个人还(hái)是投资者，其实都是无法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业，即(jí)使你再看好，也要控制(zhì)持有比例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金的(de)王(wáng)崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和(hé)时间，短期内也(yě)很难在A股找到明显的受益标的，就没(méi)有参与。不过他(tā)也认为(wèi)这些股(gǔ)票(piào)的(de)估(gū)值体系(xì)还(hái)在合(hé)理接受范围内(nèi)。

　　极致行情(qíng)下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季度仍有不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块的(de)未来走势将如何？

　苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗　一部分市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持TMT为全年(nián)市场主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相(xiāng)关(guān)领域(yù)如AI芯(xīn)片、服务器以及光(guāng)模块等(děng)细分(fēn)赛道将陆续(xù)迎来基本面的确(què)认，中微观(guān)层面上尚有空(kōng)间，估(gū)值修复尚未结束，个(gè)股(gǔ)上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公(gōng)司研报指出(chū)，年初(chū)至今市场对AI关(guān)注度持续高(gāo)企，上一轮行情催化主要集中于大模型的(de)突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到(dào)各个(gè)领域(yù)的(de)应用厂商正加(jiā)速AI融合(hé)应用产(chǎn)品的研发和发布(bù)，其中办(bàn)公场景(jǐng)进展相(xiāng)对较快(kuài)，我(wǒ)们预计5月之后(hòu)将进入AI应用的(de)加速繁荣(róng)阶(jiē)段。我们持续看(kàn)多AI，并在应(yīng)用、算力、模型(xíng)三(sān)层中建议投(tóu)资(zī)者优(yōu)先关注应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看好相关(guān)板块，他认(rèn)为，2011年(nián)之前是周期的(de)时(shí)代，2011年之(zhī)后是(shì)消(xiāo)费(fèi)的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过另一部(bù)分市场人(rén)士(shì)也(yě)指出，AI后续或(huò)有波(bō)动或调整(zhěng)。

　　中(zhōng)信建投证券策略首席苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗分析师陈果，在(zài)A股二(èr)季度投资(zī)策略会上(shàng)提(tí)到“今(jīn)年(nián)大(dà)概(gài)率还是一(yī)个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技(jì)股在过(guò)去几年其实没有太(tài)多的表现。以前我们(men)讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很长时(shí)间没(méi)有太多表(biǎo)现。今年要推动数(shù)字经济，今年半导体周期要(yào)见底(dǐ)，本身今年(nián)科技股的机会是可以期待的(de)”。

　　不过，他(tā)也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季度可能(néng)会有一(yī)些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段不太适合(hé)大多数(shù)的投资者，不适合在(zài)这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断(duàn)，本轮(lún)AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情(qíng)节奏(zòu)，预计本(běn)轮后续调整时(shí)长与幅(fú)度有限。对(duì)于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布(bù)局有望率(lǜ)先实现业绩兑现的(de)环节，即满足(zú)“自身产业(yè)周期向上+AI加(jiā)持(chí)下(xià)的(de)业(yè)绩增厚机遇”的(de)领域(yù)，比如(rú)，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗