在(zài)锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已并不(bù)明显。这也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们(men)近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将(jiāng)高(gāo)于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面(miàn)看(kàn)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了(le)立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全年(nián)水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会(huì)趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材(cái)料有(yǒu)自(zì)产能力，因此(cǐ)其(q胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗í)外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存周期(qī)大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大(dà)储(chǔ)环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季(jì)度以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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