金融界4月24日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期(qī)货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，纯碱跌超(chāo)4％，螺纹钢、热卷、铁矿石(shí)、沪镍跌(diē)超3％，20号(hào)胶(jiāo)、焦炭、不锈钢、焦炭、沥青、菜油、棕榈油、沪锌跌(diē)超2％；花生涨近3％，生猪涨超(chāo)2％。

　　外盘方(fāng)面，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌超4％，至103.70美元/吨(dūn)，触及去年(nián)12月初以来低(dī)点。

　　中钢协姜(jiāng)维：房地产仍没有明显(xiǎn)的(de)复苏上升态势，钢铁(tiě)需求大幅提升(shēng)尚(shàng)无动力(lì)

　　据期货日(rì)报，4月21-23日，第十九届钢铁产业发(fā)展战略会议(yì)在上(shàng)海(hǎi)举办。中钢协副会长姜(jiāng)维(wéi)表(biǎo)示，总体看，房(fáng)地(dì)产仍没有明(míng)显的复(fù)苏(sū)上升态势，钢铁需(xū)求大幅(f蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗ú)提升尚无(wú)动力(lì)。汽车(chē)行业有望复苏，国有品牌汽车出口(kǒu)，电动(dòng)汽车生产、出口值得期待，电(diàn)动汽车用(yòng)无(wú)取(qǔ)向硅钢(gāng)市场(chǎng)存在较大想象空(kōng)间。对于钢铁(tiě)企业来说，行业下行情况下，更要坚持“三定(dìng)三不要”原则。即以销(xiāo)定产，不要把(bǎ)现金变(biàn)成库存；以(yǐ)效定(dìng)产，不(bù)要(yào)产生经营性“失血(xuè)”；以现定销，不(bù)要(yào)把现金变(biàn)成(chéng)应收款，坚决不(bù)能产生破窗效应。

　　西(xī)南期(qī)货：4月份以来全国建(jiàn)材日成交量远低于20万(wàn)吨，呈现出旺季不(bù)旺的特征

　　4月份以来(lái)，螺(luó)纹(wén)钢市场呈(chéng)现(xiàn)出(chū)旺季不(bù)旺(wàng)的特征。参考(kǎo)除2022年以(yǐ)外的历史(shǐ)状况，4月份全国(guó)建(jiàn)材日成交量(liàng)应该在20万吨(dūn)以上(shàng)，而4月份(fèn)以来全国建材日(rì)成交量实际(jì)上远低(dī)于这一水平。总结(jié)来说，需求不旺仍是当前(qián)螺纹钢期货走势偏弱的(de)核心原因。不过，从(cóng)估值的角度来(lái)看，当前吨钢利润较低，螺纹钢价格的下跌空间或许不会太大。热(rè)卷基(jī)本面大逻辑与螺(luó)纹钢(gāng)没有明显差异，预(yù)计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致。从技(jì)术面(miàn)来看，螺(luó)纹(wén)钢期(qī)货再创本(běn)轮调整新低(dī)，短期内将延续弱势。我们(men)建议投资者轻仓参与。

　　Mysteel：负(fù)反馈(kuì)酝酿中，铁(tiě)矿石压(yā)力预计五月进(jìn)一步(bù)释放

　　负(fù)反馈意指国内(nèi)钢厂由于亏损通过主动减少产量，将(jiāng)成本压(yā)力向原(yuán)材料端(duān)传导，而原料(liào)下跌同时(shí)意味着(zhe)成本支(zhī)撑的松(sōng)动(dòng)，从而(ér)进(jìn)一步加大成材端(duān)压力阻碍钢厂盈利修(xiū)复(fù)空间，从而形成恶性循环。通过(guò)2022年(nián)两(liǎng)次负反馈(kuì)情况成发现(xiàn)，启动时间均(jūn)为传统(tǒng)旺季尾声(shēng)，反蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗馈开(kāi)启节奏由现实需求情况及钢(gāng)厂亏损幅度(dù)决(jué)定，而对铁矿石的压力程(chéng)度则取决(jué)于其基本面的现实(shí)强弱。综合来看(kàn)，五月节后启动负反馈的(de)概率较(jiào)大(dà)，然而需(xū)要关注被动压减的干预情况，但无论(lùn)如何(hé)铁矿石届(jiè)时都将面对(duì)一定的下行压力。然(rán)而考虑到当下铁(tiě)矿的基(jī)本面情况，叠加(jiā)宏观预期相对偏好，本轮负反馈(kuì)的(de)压(yā)力(lì)或小于去年6月(yuè)，实际(jì)强度将取决于下游需(xū)求(qiú)的(de)延(yán)续性(xìng)情况。

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