昨(zuó)天深夜，恒(héng)大(dà)突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒(héng)大(dà)5月12日(rì)发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，公(gōng)司(sī)收到广东省广(guǎng)州市中(zhōng)级人民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院(yuàn)的仲裁裁决所发(fā)出的执行通知书。本公司、本公(gōng)司(sī)附(fù)属(shǔ)公司，即广(guǎng)州市凯(kǎi)隆(lóng)置业(yè)有限(xiàn)公司，以及本公司控股股东及(jí)执行董事许家印是该(gāi)执行通知的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控(kòng)股中心于(yú)2016年12月(yuè)及(jí)2020年11月期间与相关被申请人签订有关(guān)恒大(dà)地产集团(tuán)有限公司(sī)的增资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终止对(duì)深圳经济特(tè)区(qū)房地产(chǎn)（集团）股份有(yǒu)限公司(sī)的重组计划(huà)，仲裁申(shēn)请人(rén)要求(qiú)本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履行增资(zī)协(xié)议项下的回购(gòu)承诺及支(zhī)付尚(shàng)欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根(gēn)据(jù)该(gāi)执(zhí)行通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补(bǔ)足款约人民(mín)币2.04亿(yì)元，并承担违(wéi)约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁(cái)申(shēn)请(qǐng)人持有的恒大(dà)地产股权；（3）本公(gōng)司支付仲裁申请人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月1日(rì)起计至完成(chéng)回购的补偿约(yuē)人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印支付(fù)约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及(jí)执行费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多(duō)名市场和法律人(rén)士称(chēng)，通过(guò)仲裁和执(zhí)行寻求(qiú)解决是市(shì)场化、法(fǎ)治(zhì)化解决恒(héng)大集团债(zhài)务(wù)问题的必由(yóu)之(zhī)路。此次仲裁和执(zhí)行(xíng)通知意味(wèi)着恒(héng)大集团与曾经的战(zhàn)略投资者之间就回购义(yì)务的纠纷露(lù)出了冰山一角(jiǎo)。接(jiē)下(xià)来(lái)，如果不能妥(tuǒ)善解决被(bèi)执行问题(tí)，许家印(yìn)个人很可能(néng)从(cóng)而“登上(shàng)”失信被执(zhí)行人名单，被限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支(zhī)持进一步(bù)加息，美国长期通(tōng)胀(zhàng)预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有(yǒu)一位美联储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄今(jīn)的关键数据并未(wèi)让(ràng)她相信物价压力正(zhèng)在消退。鲍(bào)曼称：“如果(guǒ)通胀保(bǎo)持在(zài)高(gāo)位(wèi)，且就业市场依然吃紧，进(jìn)一步收紧货(huò)币政策以获得足够的限制性(xìng)货币政策(cè)立场(chǎng)，从而(ér)逐步(bù)降低(dī)通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话(huà)主(zhǔ)要集(jí)中在近期美(měi)国银(yín)行倒闭的影响上。她表示：“我预计我们(men)的政(zhèng)策利率需要在一段时间内保持(chí)足够的限制性，以降低通(tōng)胀，并创造条(tiáo)件，支持(chí)持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是(shì)，昨(zuó)夜公布的美国消费者的长期通胀预期在初(chū)意外加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消费(fèi)者信心也出现恶化，创下六个月新低，反映(yìng)出人(rén)们对美国经济前景(jǐng)的(de)担忧日益加(jiā)剧(jù)。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密(mì)歇根大学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创(chuàng)去年(nián)11月以来最低，大幅(fú)不及预期(qī)的63，前值63.5。分项(xiàng)指数方面，现况指数初(chū)值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值(zhí)53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备(bèi)受(shòu)关注的(de)通胀预(yù)期方(fāng)面，1年(nián)通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短期(qī)通胀预期较4月略有回(huí)落，但远(yuǎn)高(gāo)于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年(nián)通胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美(měi)联(lián)储密切关(guān)注长期通胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导致(zhì)通胀居高(gāo)不下。去年6月，密歇根消费者信(xìn)心的5年(nián)通(tōng)胀预期初(chū)值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市(shì)场认为是长期通胀预期松动的表(biǎo)现(xiàn)，在美联储当(dāng)时决定激进加息75个基点中(zhōng)起到了重要作用。美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在当月(yuè)的新闻(wén)发布会(huì)上表示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)预期的回升“相当引人注(zhù)目(mù)”，并强调了美联(lián)储保持(chí)长期通(tōng)胀预期稳定的(de)重要性。

　　大宗商(shāng)品整体(tǐ)承压(yā)，贵金属(shǔ)价(jià)格回落

　　本周三(sān)开始，国际黄金、白银期(qī)货价格持续下(xià)跌，尤(yóu)其是周(zhōu)四(sì)，纽(niǔ)约银期货(huò)价(jià)格重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约期(qī)银连跌三日，本(běn)周累(lèi)跌近6.9％，创(chuàng)去年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金(jīn)、白(bái)银期货价格跟随下跌，截至收盘(pán)，黄(huáng)金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资咨询部高级分析师(shī)丁沛舟表(biǎo)示，本周公布的美国(guó)4月CPI及(jí)PPI同比(bǐ)增速低于预期(qī)及(jí)前值，叠(dié)加美国当周首次申请失业金人数超预(yù)期抬升，表(biǎo)现(xiàn)不佳的数据使(shǐ)得投资者(zhě)对美(měi)国经济(jì)衰退的忧(yōu)虑增加。虽然(rán)这使得(dé)市(shì)场避险情绪升温(wēn)，但一(yī)方面悲观的全球经济预期对大(dà)宗商品整体形成压力，另一(yī)方(fāng)面，鉴于(yú)贵金属价格已行至年(nián)内高位，其中金价更是在历史高位运(yùn)行，这使得(dé)贵金属(shǔ)避险配置(zhì)性价比降低(dī)，已不及同为避(bì)险资产(chǎn)的美(měi)元，避险资金对(duì)美元(yuán)配置增加，贵金属关(guān)注度(dù)下降。此外，贵(guì)金(jīn)属的前(qián)期利好因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金(jīn)属价(jià)格明显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进(jìn)一步回落(luò)，但核心(xīn)CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现(xiàn)通胀目标需(xū)要时间，年内(nèi)没有降息的理由，扭转(zhuǎn)了市(shì)场(chǎng)对美联储可能(néng)很快开始(shǐ)降息的预期，从而推(tuī)动(dòng)美元指(zhǐ)数反弹，贵金属(shǔ)黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪(jì)元(yuán)期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金(jīn)属价(jià)格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前(qián)国际货币体系(xì)表现出去美(měi)元(yuán)化的运行趋势(shì)，美元在各(gè)国国际储备中的权重下(xià)降，央(yāng)行为了(le)平(píng)衡储备资产配置，黄金(jīn)是重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极的推动作用(yòng)。此外，当前(qián)全(quán)球宏(hóng)观经济前景不乐观，避险配置(zhì)将增加，这也对贵金属价(jià)格形成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛(pèi)舟认(rèn)为，当(dāng)前美联储与市场就(jiù)年内美元货币(bì)政(zhèng)策预(yù)期有较(jiào)大分歧(qí)，但持续相对高利率的环境下，美国的经济及金融领域(yù)的压力必然(rán)逐(zhú)步增(zēng)加，这从今年美国银行业风险(xiǎn)事件(jiàn)上可见一(yī)斑。因此，随着(zhe)时间(jiān)推移，美联储(chǔ)与市场预期(qī)终将收敛，收(shōu)敛情况(kuàng)会对贵(guì)金属价(jià)格产生一定影响，需持续关注美(měi)联储(chǔ)货币政策变(biàn)化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受美(měi)联储货币政(zhèng)策和避险情(qíng)绪(xù)的影响，当前由于美国(guó)核心(xīn)通胀(zhàng)依恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因然较高，美联(lián)储年内降息的预期下降，美元指数连(lián)续下(xià)跌后存在(zài)反弹的要求，短(duǎn)期(qī)将对贵金属带来(lái)压力。”程伟分(fēn)析称(chēng)。

　　一(yī)德期货贵金属分析师张晨表示(shì)，对比2011年(nián)美国主权债务(wù)危机时(shí)期的各环节重(zhòng)要时间节点，在当前距离可能最早将于6月(yuè)初到来的“大限日”仅半(bàn)月(yuè)有余(yú)的有限时间里，两党(dǎng)谈判仍处(chù)于僵持(chí)阶段，一(yī)旦谈(tán)判至(zhì)5月最后一周前仍未(wèi)能取得进(jìn)展，进而重演2011年(nián)无法在截止(zhǐ)日前形成(chéng)正式(shì)法案进而导致评级下调情形出(chū)现，将会对市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)较大(dà)冲击(jī)。而在此(cǐ)之前，避(bì)险情绪升温可能(néng)令美债、美元和黄金表现强于其他资(zī)产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银(yín)跌(diē)幅更(gèng)大。丁沛舟表(biǎo)示，白(bái)银较黄金工业属性更强，因此其对经济衰退预期(qī)更为敏感，价(jià)格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表(biǎo)示，此(cǐ)前国(guó)内经济数据(jù)并(bìng)不十分乐观，近日(rì)公布的与(yǔ)通胀相关(guān)的数(shù)据同(tóng)样不理想，这激发了市场再(zài)度对经济展(zhǎn)望(wàng)担忧的交易动机，而在此过程中，白银以及(jí)铜等此前(qián)相对(duì)高位(wèi)的品种受到(dào)“狙击”。“白银工(gōng)业(yè)属性相较于黄金更(gèng)强，且价格弹性也更大(dà)，因此(cǐ)，在工业品表现疲弱(ruò)的(de)情况下，白银价格受到的拖累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看(kàn)来，当下市场对于(yú)宏观经济(jì)展(zhǎn)望(wàng)相(xiāng)对悲观，引发工业品(pǐn)回落，白(bái)银在(zài)此过程中也并未能幸(xìng)免(miǎn)，但是就(jiù)大方向而言，白银仍将逐步趋同于黄金走势。而美联(lián)储目前在5月(yuè)完成(chéng)25个基点(diǎn)加息后，大概率将会(huì)逐渐暂停加息动作(zuò)，货(huò)币政策趋宽乃(nǎi)至降息的预期会逐步(bù)增强，叠加目(mù)前市场对于未(wèi)来经济展望存(cún)在(zài)较(jiào)大担忧，在(zài)这样的背景下，黄(huáng)金仍值得(dé)配置(zhì)。而(ér)白银(yín)价格虽然可能会由于工业品相对疲弱而呈现弱于(yú)黄(huáng)金的格局，但整体(tǐ)而言，呈现出持续大幅走(zǒu)弱的概率并不大。后市需要关注美联(lián)储货币(bì)政策拐点何(hé)时出现、海外(wài)银行业风险事件是否会持(chí)续(xù)发酵。同(tóng)时，国内工(gōng)业品在价格大幅走低后，是否会(huì)激发下(xià)游补库意愿(yuàn)，倘若下游买兴因价(jià)跌而(ér)被(bèi)提振，那(nà)么对于白银而(ér)言也(yě)是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供需缺(quē)口扩大，且(qiě)显性库存处于低位，基(jī)本面偏紧格(gé)局使得白银在上涨(zhǎng)阶(jiē)段动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银(yín)来说(shuō)，除了美元指数以外，还(hái)需关(guān)注国内经济数据的好坏，包括下周即(jí)将公布的4月固定资产投资、工(gōng)业增加值和(hé)消费品零售(shòu)。”程伟说。（本文(wén)有删(shān)减）

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