尽管周五(wǔ)大幅反弹，中证TMT指数自(zì)4月10日以来累计最大跌幅已(yǐ)接近15％。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴今年大概率(lǜ)演化为TMT大年 机构预计5月见底后(hòu)将(jiāng)迎“盛夏攻势”且大(dà)概率创新高 逢低加仓是最佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张夏(xià)在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现在(zài)4月8日，高(gāo)点调整幅度(dù)已经达到6.8％，截(jié)至2023年(nián)4月7日，计算机(jī)、通(tōng)信(xìn)、传媒和(hé)电子自(zì)年初以来的涨(zhǎng)幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全A的表现(xiàn)。由于今年出(chū)现了以AI+代表的(de)大(dà)型产业(yè)趋势，一季度TMT大涨且(qiě)有明显超额(é)收(shōu)益(yì)，那么今(jīn)年演化为TMT大年(nián)的概(gài)率已经(jīng)非(fēi)常鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救(cháng)大。

　　进一步来(lái)看，若参考历史的调(diào)整时间和幅度，可能这(zhè)一轮调整(zhěng)并没有(yǒu)结束。以TMT大(dà)年的规律和(hé)应对策略(lüè)，其中TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻势(shì)开始的时间来看，每(měi)年四月(yuè)份到九、十月份期间会(huì)有一(yī)波主升。数据(jù)显示，2010年、2013年都是(shì)6月底(dǐ)七月初(chū)，到(dào)了2014年、2019年提前(qián)到5月下(xià)旬六月初，2020年调(diào)整比较早，见(jiàn)底也(yě)比较早是4月初。因此，张(zhāng)夏认为，在学习效(xiào)应的推动下(xià)，盛夏攻势开始的时间越来(lái)越早。对此，有(yǒu)业内人(rén)士预计，基本在一季报披露结束(shù)后，假设按此速(sù)度再调整一段时(shí)间，估计在5月基本(běn)见(jiàn)底后将(jiāng)迎来“盛夏攻势”。而(ér)面对TMT大年中的(de)这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。

　　以史为鉴盛夏攻(gōng)势或由计(jì)算机(jī)转电(diàn)子（从(cóng)应用到硬件） 关注短期维(wéi)度业绩可能超预期的(de)AI赋能消费电(diàn)子板块(kuài)受益标的。

　　今年业绩密(mì)集披露期结束后，若随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等(děng)大产业趋势(shì)以及(jí)政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势，而往往这一波盛(shèng)夏攻(gōng)势还会创新高。考(kǎo)虑今年年(nián)初春季(jì)躁(zào)动是(shì)计算机(jī)占优，招商证券张夏认为按照(zhào)历(lì)史经验(yàn)，要么计(jì)算(suàn)机转(zhuǎn)电子（从应用到硬件、如(rú)2010年、2019年），要(yào)么计算机强者恒强。

　　国海策略(lüè)4月9日研(yán)报认为(wèi)，伴随(suí)二季度业绩(jì)窗口期的到来，市场(chǎng)表现(xiàn)将(jiāng)更贴(tiē)合(hé)业绩(jì)的(de)相对优势，维(wéi)持(chí)TMT是全年(nián)主线(xiàn)的判断(duàn)，并建议关注(zhù)短期维(wéi)度业绩可能超预(yù)期的部分消费板块，电子行业有望体现出相对优势。

　　从细分环节进(jìn)一步来看(kàn)，广发(fā)策略4月17日研报指出(chū)，电子行业在ChatGPT产业链中主要(yào)分布位于(yú)AI服务器及相关电(diàn)子产品。

　　对于AI服务器，广(guǎng)发策略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代表的大模型进(jìn)行(xíng)训(xùn)练/推(tuī)理的算力载体和基础(chǔ)。数据量和(hé)算力(lì)的提升明显(xiǎn)拉升了AI服务(wù)器中存储芯片、光模块/光芯片、PCB基(jī)板(bǎn)等(děng)电子产品的量与价，给相关电子厂商带来了(le)机会。国海证券同样在(zài)研报中指出，维持TMT为(wèi)全年(nián)市场(chǎng)主线的判断，相关(guān)领域如(rú)AI芯片、服务器(qì)以及光(guāng)模块(kuài)等细分赛道将陆续(xù)迎来基(jī)本面(miàn)的确认，估值修复尚未结束。

　　国联(lián)证(zhèng)券(quàn)4月20日研报同样表示，伴随(suí)AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用面逐渐越来越广，对于算(suàn)力的需求将呈现指数级增(zēng)长，且AI芯(xīn)片国产替(tì)代速度(dù)加快。建议重(zhòng)点关注景嘉微、海光信息等GPU厂商；海(hǎi)光信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯科技(jì)等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光(guāng)芯(xīn)片等领域，东北(běi)证券4月16日(rì)研报表示，AIGC正在催化前述光通(tōng)信重(zhòng)要环节，相关公(gōng)司将(jiāng)深度受益AI带来的增(zēng)量需求。建(jiàn)议关注国产光(guāng)模块龙头公(gōng)司：中(zhōng)际旭创、新易(yì)盛、光(guāng)迅科技；高速光引擎光(guāng)器件核心供(gōng)应商天(tiān)孚通信；国产(chǎn)光芯片领军企业源杰科技。

　　同时，国金(jīn)证券樊志远在4月21日研报中同样看好AI服务(wù)器(qì)PCB，其测(cè)算(suàn)，AI服务器(qì)PCB价值(zhí)量是普(pǔ)通(tōng)服务器(qì)的价(jià)值量的5~6倍，随(suí)着AI大(dà)模型(xíng)和(hé)应用(yòng)的落地(dì)，市场(chǎng)对AI服务器的需(xū)求日益(yì)增加，市场扩容在即，建(jiàn)议关注沪电股份、生益科技、联瑞新材、生益电子、兴(xīng)森科技等(děng)企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相关电子(zi)产品，广发策(cè)略表示，电子厂商亦有望受益(yì)于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能(néng)音箱、安防(fáng)等(děng)终(zhōng)端设备打开新成长空间。此(cǐ)外，东海证券3月31日研(yán)报同(tóng)样认为(wè鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救i)，AI赋能消费电(diàn)子趋势明确，估(gū)值重塑逻辑逐(zhú)步验证，关注消费电(diàn)子(zi)景气(qì)拐点(diǎ鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救n)。

　　对(duì)此，国信证券4月17日研报(bào)建议(yì)，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设备(bèi)及(jí)服(fú)务器(qì)产业链(liàn)。其中，具备AIGC大语言模型接入潜(qián)力的(de)AIoT设备产业链，包括海(hǎi)康(kāng)威视、传音控股、视源股份、康(kāng)冠科技、歌(gē)尔股份、创维数字等；2）受益(yì)于全球算(suàn)力需(xū)求爆发(fā)式增长的AI服务器产业链，包括工业富联、沪电(diàn)股份、环(huán)旭电子、东(dōng)山精密、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产(chǎn)品(pǐn)频(pín)发(fā)催化的VR/AR产(chǎn)业链，推荐歌尔股份、三利谱、创维数字(zì)等；4）景气度筑底(dǐ)、消(xiāo)费复苏预期强化的(de)智能手机(jī)产业(yè)链(liàn)，包括光弘科技、闻(wén)泰科技、传(chuán)音(yīn)控股、顺络电子、东山精密等(děng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救