5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金证股份(fèn)发布的一则(zé)公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划(huà)发行(xíng)股(gǔ)份及(jí)支付(fù)现金购买上海文华财经资讯(xùn)股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始(shǐ)停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华(huá)财经两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的(de)月活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件(jiàn)的(de)月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾(céng)两次(cì)冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再(zài)次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发行上(shàng)市申请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其(qí)首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本(běn)次(cì)交易事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海经一(y大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水ī)）、上海兴(xīng)富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交易对方合计(jì)持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易前(qián)，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股东(dōng)，公司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际(jì)控制人，预计不构成公司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经(jīng)此前(qián)披露的招股书(shū)，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财(cái)经的(de)持(chí)股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全(quán)领(lǐng)域(yù)服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客(kè)户(hù)提(tí)供全(quán)技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司(sī)合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务(wù)软件(jiàn)收入较上年(nián)同(tóng)期略有增长，资管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因(yīn)验收的(de)大型政务项(xiàng)目(mù)成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛(máo)利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认(rèn)为，公司(sī)金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证券(quàn)市(shì)场行(xíng)业(yè)占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二(èr)是在(zài)资管领域加强(qiáng)了(le)资管IT业(yè)务发展力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非金融行业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于(yú)公司(sī)在数(shù)字经济业务(wù)上(shàng)，不同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果(guǒ)本次(cì)交(jiāo)易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金(jīn)证股份而(ér)言(yán)，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水证股份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方就本次交易(yì)签(qiān)署了(le)《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对(duì)方发行股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在(zài)本次交易中的具(jù)体(tǐ)权利(lì)义(yì)务以及各(gè)项安排以交易各(gè)方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易(yì)仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未(wèi)签(qiān)署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权监管机构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较(jiào)大不确(què)定性(xìng)。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价(jià)步(bù)入上升通道。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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