本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起式(shì)基(jī)金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关(guān)度(dù)较高的同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后交所慧选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪(hù)深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换(huàn)到2023已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以(yǐ)来依(yī)然延续(xù)了(le)较(jiào)快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难(nán)度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票(piào)交易市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估(gū)值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变化(huà)来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升(shēng)，北交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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