全球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行(xíng)了减持(chí)，比如(rú)其第(dì)三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客(告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗kè)、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的(de)还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还减持(chí)了(le)其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估(gū)了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中日益(yì)重要(yào)，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能(néng)力(lì)，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西(xī)方经(jīng)济体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出(chū)水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转了(le)流动性方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实(shí)际收益率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能(néng)不需(xū)要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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