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音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一：低(dī)估值、高分红(hóng)

　　低(dī)估(gū)值、高分红，是(shì)包括能源链、“一带一路”和(hé)运营商在(zài)内的“中(zhōng)特(tè)估”方向(xiàng)最鲜(xiān)明(míng)的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)PB估值分别处(chù)于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经历年初以(yǐ)来(lái)的大幅上(shàng)涨后，当前这些板块估(gū)值仍处(chù)于(yú)历(lì)史平均水平附近。2）与此同时，能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商股息率显著高(gāo)于市场整体，较高的分(fēn)红也成为(wèi)其进可攻、退可(kě)守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资(zī)范(fàn)式(shì)之(zhī)二：政(zhèng)策的(de)持续支撑(chēng)和(hé)催(cuī)化(huà)

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为(wèi)“中特估(gū)”中“一带一路”和(hé)运营商板块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一带一路”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明(míng)、中巴联合(hé)声明等，以及后续5月召(zhào)开在即的第三届“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛，“一带一路(lù)”相关(guān)利好不断(duàn)，板块行情得到(dào)催(cuī)化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月(yuè)以来(lái)，数字(zì)经济上升为国家战(zhàn)略，相(xiāng)关政策密集出台。今年(nián)国(guó)务(wù)院改组又(yòu)新设(shè)国家数据局。运营商(shāng)作(zuò)为“数字经济”的(de)基(jī)础设(shè)施，持续(xù)得到(dào)催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈(yíng)利(lì)能力修复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原材料高度依(yī)赖海外供应、同时(shí)下(xià)游需(xū)求基本集中(zhōng)在国内(nèi)市场的方向之(zhī)一，将(jiāng)充分受(shòu)益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格(sū)，下(xià)游领域需求预(yù)期回暖(nuǎn)，能源产业(yè)链(liàn)尤(yóu)其是行业龙(lóng)头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着(zhe)三条投资(zī)范(fàn)式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带(dài)一路”和(hé)运(yùn)营商等之外(wài)，当(dāng)前我们建议关注(zhù)机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分(fēn)方(fāng)向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制(zhì)造(zào)业作为国家重点支持的战略性(xìng)产业(yè)之(zhī)一(yī)，近(jìn)年来经历了行(xíng)业(yè)调整(zhěng)和产能(néng)过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一(yī)方面，随着(zhe)全球航运市(shì)场需求(qiú)正在增长，带来包(bāo)括化学品船与成品油轮船的订单大幅提(tí)升。另一方面，国企改革推动造船企(qǐ)业重组整合(hé)和产能(néng)优化(huà)之(zhī)下，国内船舶制造业已在逐步实现结(jié)构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据恢复良好。业绩确定(dìng)性强(qiáng)，承诺高分红，类债属性突(tū)出。经济增速下行，高速公路、铁路(lù)、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业(yè)绩成长及确定性较高(gāo)。同(tóng)时近几年，高速公路(lù)及铁(tiě)路板块上市公司更加注重投资人回报(bào)，多(duō)家公(gōng)司(sī)发布股东(dōng)回报计划(huà)，大幅提高分(fēn)红比例以及承诺未来几(jǐ)年高分红(hóng)水平(píng)，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复(fù)苏大(dà)背(bèi)景(jǐng)下(xià)融(róng)资需求回暖，基本(běn)面有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月超预(yù)期回(huí)暖，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增长(zhǎng)。此(cǐ)外，作(zuò)为业绩稳定且高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置(zhì)，修复空间(jiān)较大。