美国银(yín)行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有(yǒu)业(yè)务或部分(fēn)业务。该行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区银行(xíng)传出(chū)考虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合(hé)众银行发布声(shēng)明确认(rèn)了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称(chēng)在(zài)和多位潜在(zài)的(de)投资者商谈，还(hái)表示，其核(hé)心存款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行(xíng)股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行此后(hòu)表示(shì)，关于该行(xíng)磋商出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇油的(de)第一地(dì)平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行收跌(diē)38％，第一地平(píng)线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就(jiù)近期大(dà)型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行(xíng)听证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破(pò)产的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银(yín)行(xíng)和第一共和银行有非常独特的商(shāng)业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资(zī)本密集型的科技以及生物(wù)医学初创企业；第(dì)一共(gòng)和银行集中于财富管理；而签名银行则有大(dà)量的数字(zì)资产风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时他(tā)们担心(xīn)银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和(hé)议(yì)员们也表(biǎo)示(shì)，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和(hé)州政府官(guān)员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波动背后(hòu)存在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健(jiàn)康银(yín)行面临的(de)做空压(yā)力”。美(měi)股地(dì)区银(yín)行股本周大(dà)幅下跌(diē)，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者仅在(zài)周四就(jiù)通过(guò)做空某些地(dì)区银(yín)行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人(rén)士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加(jiā)和(hé)股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构(gòu)越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的(de)美(měi)国人担心他们在银(yín)行(xíng)或其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的(de)美国(guó)成(chéng)年人表示他们担心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年(nián)人(rén)表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛(luò)普并(bìng)未在银行业(yè)较为平(píng)静(jìng)的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示(shì)，在危机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的高度担忧(yōu)可(kě)能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于(yú)俄(é)罗(luó)斯(sī)罗斯(sī)托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙(shā)赫(hè)金斯基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无(wú)人机(jī)撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三(sān)大关键利率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关(guān)键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标(biāo)还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济(jì)衰退担忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原(yuán)油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一(yī)”假期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次(cì)加(jiā)息(xī)，本(běn)轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低(dī)水平(píprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗ng)；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的(de)是金融属性(xìng)。一方面，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美国(guó)再度出现破产银(yín)行，造成(chéng)美国股(gǔ)市(shì)下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析(xī)师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避险，主要还是(shì)与美国银行危机事件有(yǒu)关(guān)。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另(lìng)一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美(měi)国经济将面临严重后果，在三(sān)种预期情(qíng)形下(xià)，美国(guó)经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市(shì)和(hé)商(shāng)品等风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美(měi)国(guó)银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债务上限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不(bù)确(què)定性(xìng)较大，主要风险在于(yú)当(dāng)前的(de)宏观避险情绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级别演变(biàn)成周度级别的(de)拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产将会(huì)出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标(biāo)的(de)跟踪上，重点观察(chá)美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留意(yì)避(bì)险情(qíng)绪蔓(màn)延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分(fēn)析师(shī)郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国制(zhì)造业、服务(wù)业以及(jí)综(zōng)合PMI均低于预(yù)期，显示在(zài)利(lì)率上(shàng)升(shēng)和通胀居(jū)高不下(xià)的情况下，美(měi)国(guó)经济难以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而(ér)在此次(cì)美联(lián)储议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于(yú)实现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美(měi)联储是(shì)否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时(shí)间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘(pán)面(miàn)连(lián)续(xù)大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表示，共同(tóng)点(diǎn)是在银行(xíng)业危机(jī)的背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个(gè)：一(yī)是此次宏观避险还(hái)有一部(bù)分债务上限的加成；二(èr)是当前(qián)原油(yóu)基本面状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较高的(de)参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现是(shì)连续收出(chū)长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近期(qī)原油盘面(miàn)也要重点留意是否会(huì)重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏(xià)季(jì)用油高峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳定油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进入供小于需(xū)状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格(gé)的突破(pò)上行仍(réng)需其(qí)他利多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也(yě)认为，目(mù)前原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情(qíng)况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否出(chū)现周线级(jí)别的行情(qíng)。除(chú)此之(zhī)外(wài)，原(yuán)油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来(lái)，美联(lián)储年内加息基本(běn)全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再存(cún)在加(jiā)息(xī)对(duì)大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场的(de)影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下(xià)降多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合来看，目前原油阶段性(xìng)底部(bù)或已出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月(yuè)20日(rì)，稀(xī)释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本(běn)端(duān)原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青(qīng)供(gōng)应持续高位，对比往年(nián)同期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分(fēn)析师(shī)董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原(yuán)料(liào)通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本(běn)装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油(yóu)恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼(liàn)维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高(gāo)水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存(cún)在收缩预期，后续关(guān)注(zhù)国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤(tāng)剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季(jì)，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游(yóu)行业的(de)开工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于(yú)成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥(lì)青价格也难有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加(jiā)之(zhī)天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥青原料(liào)供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下(xià)挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市(shì)场(chǎng)基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月(yuè)时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能(néng)占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由(yóu)于(yú)高加工差下装(zhuāng)置开工较为积极，实际检修力度(dù)有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负(fù)荷(hé)降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能(néng)期(qī)货能化(huà)分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化(huà)力(lì)度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积，而(ér)且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国(guó)，存(cún)在提前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工，且(qiě)随着集中(zhōng)检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时(shí)，调油需(xū)求不(bù)及预期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价(jià)格企稳情况及(jí)调油(yóu)逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实质(zhì)发(fā)生。若原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有改善预期的(de)前(qián)提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出现(xiàn)阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会(huì)慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例如5月(yuè)4日(rì)国内开(kāi)盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也(yě)出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石(shí)脑油价(jià)差的压缩(suō)，目(mù)前两(liǎng)者价(jià)差(chà)仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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