今(jīn)年以来(lái)，港(gǎng)股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基(jī)金一季报披露渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通(tōng)基(jī)金整体港(gǎng)股(gǔ)仓位略(lüè)有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W等(děng)为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多(duō)位港股基(jī)金基金经(jīng)理表示，预计港股市场已经进入了(le)企(qǐ)业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未(wèi)来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方面(miàn)，看(kàn)好(hǎo)政策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气(qì)的(de)制造业(yè)等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗g>

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金(jīn)（不(bù)同份额(é)分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投资方(fāng)向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的(de)港股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去(qù)年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒(héng)生(shēng)科(kē)技(jì)指数为(wèi)代(dài)表的(de)港股数(shù)字经(jīng)济呈(chéng)现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹(dàn)的(de)N型(xíng)走势，截至4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知(zhī)名基(jī)金经理在一(yī)季度加大了对港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸(chén)龙(lóng)管理(lǐ)的前海开(kāi)源(yuán)沪港(gǎng)深(shēn)新机遇(yù)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一(yī)年持有A，港股仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利(lì)精选A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度(dù)末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投(tóu)瑞银(yín)港股通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金(jīn)重(zhòng)仓的前十大港股(gǔ)分别为腾(téng)讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序(xù)，加仓幅(fú)度最大的(de)前十只港股(gǔ)为中(zhōng)国(guó)海洋石油、新(xīn)天(tiān)绿色能(néng)源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中国(guó)旭(xù)阳集团(tuán)、中国(guó)石油化(huà)工股份、中(zhōng)国(guó)南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航(háng)空机(jī)场、房地产(chǎn)开(kāi)发(fā)等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通(tōng)基金在一(yī)季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行(xíng)，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南(nán)方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持(chí)有基金基(jī)金经理史博在一季(jì)度(dù)中表示，展望未(wèi)来，仍然看好(hǎo)港股市场投(tóu)资机会：中国(guó)经济(jì)方面(miàn)，宏观经(jīng)济仍(réng)在企稳回升，3月(yuè)中国官方(fāng)制造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产活动和市(shì)场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制造业(yè)恢(huī)复速度加快；海外无风险利(lì)率方(fāng)面，3月(yuè)初非吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗农和通(tōng)胀数(shù)据以(yǐ)及突发(fā)的(de)银行(xíng)风(fēng)险事件已(yǐ)经让美(měi)联储过于强硬的紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加息进入(rù)尾部(bù)区域；风险偏好方(fāng)面，欧美银(yín)行业风险事件对市场冲击(jī)可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港(gǎng)股(gǔ)市场将在(zài)波动中(zhōng)上行(xíng)，在板块配置方面(miàn)，我们将(jiāng)加(jiā)大对政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业(yè)等(děng)板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港股数(shù)字经济(jì)基金经理曲径表示，港股(gǔ)数(shù)字经济的代表行业为互联网和先(xiān)进制造(zào)，在经(jīng)历(lì)了过(guò)去(qù)2年的(de)合规(guī)整(zhěng)治及业务梳理(lǐ)后，股价均处(chù)在(zài)价值投(tóu)资(zī)区域，具有良好的(de)投资性价比。同(tóng)时，互联网相关(guān)公司，也更具有数据、平台和(hé)算(suàn)法的整合能力，通过推(tuī)出人工(gōng)智能相关模型及(jí)应(yīng)用，提升自身运(yùn)营效(xiào)率，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为人工智能赋能(néng)各个(gè)行业的元(yuán)年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字(zì)经济板块的(de)前(qián)景。

　　华(huá)宝港(gǎng)股通(tōng)香(xiāng)港基金经理周欣表示(shì)，港股市场方面(miàn)，港股市场(chǎng)大部(bù)分的企业盈利来源(yuán)于中国内地(dì)，中国(guó)内地经济(jì)的(de)环比上(shàng)行将会支撑(chēng)港股公司(sī)盈利的(de)环比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港股公司下半年(nián)的(de)市场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较高的行业将有一定(dìng)的(de)压力。

　　行(xíng)业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的(de)估值仍将受到一定程(chéng)度的压制(zhì)，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医药行业仍将处在行(xíng)业快速增长的(de)红利中，但(dàn)是随(suí)着中报业绩(jì)的释(shì)放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头(tóu)公(gōng)司可能会出现一定的调整，但是通过自下(xià)而上的方式生物医药行业仍将有机会(huì)选(xuǎn)出(chū)有(yǒu)较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市场已(yǐ)经进入(rù)了企业盈利(lì)的(de)拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进(jìn)入企业盈(yíng)利(lì)的拐点，这是(shì)推动两地市(shì)场向上(shàng)的(de)决(jué)定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期(qī)“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景(jǐng)下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港(gǎng)股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复(fù)的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有(yǒu)望成为全球投(tóu)资(zī)的主线(xiàn)，因此经营(yíng)杠杆(gān)弹(dàn)性大、前(qián)期降本增效优(yōu)的行业(yè)和(hé)板块更有望受益(yì)于(yú)经济复苏，盈利(lì)预(yù)测有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司(sī)有长期的前(qián)沿(yán)技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望(wàng)开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部(bù)分可选消(xiāo)费(fèi)、部分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未来经济(jì)周期中上行风险显著大于下行(xíng)风险的(de)行业(yè)。市场(chǎng)预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性(xìng)超(chāo)预期的行(xíng)业。供(gōng)需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子(zi)、新能源、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产的机会：关注基本面夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意(yì)愿(yuàn)提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。