芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的(de)分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要是(shì)三个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一定(dìng)是失业(yè)增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失(shī)业形(xíng)势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势要(yào)好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他(tā)三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下(xià)就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基(jī)本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人(rén)口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青(qīng)年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务(wù)业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造(zào)业(yè)和电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四(sì)个行业是国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个(gè)服(fú)务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业(yè)人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批(pī)发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结(jié)在(zài)于服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体(tǐ)提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业(yè)尚未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三分(fēn)之二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的(de)青年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开始步(bù)入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分(fēn)别(bié)为俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。<俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么/strong>2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形(xíng)势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人(rén)口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和(hé)失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失(shī)业(yè)率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份(fèn)有(yǒu)限公司