近日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，募集规(guī)模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合(hé)计募集(jí)上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市(shì)场也预期(qī)此次央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化多(duō)个相关板块和个(gè)股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个(gè)股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(q我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词í)中，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kà我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词n)，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数(shù)字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回(huí)调(diào)近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月(yuè)11日(rì)至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均(jūn)在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情在(zài)热(rè)点题材上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结(jié)合政策方向来看，未来(lái)的投(tóu)资机(jī)会主要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性(xìng)重组和专业(yè)化整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市(shì)平台或重组(zǔ)预期(qī)的(de)板块和(hé)标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等原因(yīn)，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并(bìng)有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)，如建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值明显(xiǎn)偏(piān)低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑(jí)变(biàn)化(huà)，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业领域与三大(dà)通(tōng)信运营商等。重点关(guān)注(zhù)行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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