在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如(rú)何(hé)看待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记(jì)者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不(bù)明(míng)显。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续(xù)两日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末(mò)其存货(huò)余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持(chí)了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存作风建设包括哪些方面问题，机关作风建设包括哪些方面货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额(é)从去(qù)年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中指出，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极低库存(cún)，电池(chí)本(běn)身库存(cún)不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预(yù)计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年(nián)报数(shù)据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一(yī)数据计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每(měi)年到(dào)了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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