北京时间周五晚间，备(bèi)受关注的4月美国非农数据出(chū)炉，其中(zhōng)新增就业25.3万人(rén)，高于预期的(de)18万人，打断了此前两个月连(lián)续(xù)环比下降的节(jié)奏；失业率继续下降至3.4％；更受关注的平均小时工资环比(bǐ)上涨0.5％（预期0.酒红色是哪几个颜色调出来的3％），较上个月(yuè)略(lüè)有上(shàng)升。

　　可(kě)以被(bèi)视作利好(hǎo)的是(shì)，美国劳工部将今年(nián)2月和3月非农数据均(jūn)大幅(fú)下修(xiū)超7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换(huàn)，本周(zhōu)持续承压的(de)美国(guó)地区银(yín)行(xíng)股也获得喘(chuǎn)息的机会。截至发稿，周五盘前西太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平(píng)线国(guó)家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急(jí)挫逾10美元/盎司；美元指(zhǐ)数短线拉升35点(diǎn)；美国10年期国债收(shōu)益(yì)率上(shàng)升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元(yuán)/盎(àng)司，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货(huò)高级宏(hóng)观(guān)分析师(shī)周之云告诉期货日报记者(zhě)，周五(wǔ)晚(wǎn)间公布的非农(nóng)数(shù)据(jù)远高于(yú)前值且显著偏离投行们预(yù)测的中值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到(dào)9个月以来的(de)最高(gāo)水平(píng)。

　　记者注意到，美国4月非农(nóng)数(shù)据公布后，美股期货短线走低，美元指数短线(xiàn)拉升(shēng)，贵金属下跌。尽(jǐn)管(guǎn)科(kē)技和金(jīn)融行业(yè)持(chí)续裁员，但不断下降却(què)仍然高企的劳(láo)动力需远远抵消了(le)裁员(yuán)的影响，也(yě)超(chāo)过了(le)信贷紧缩带来的大约(yuē)2.5万招聘减(jiǎn)少。4月非(fēi)农就业的(de)季节性因素相(xiāng)对(duì)于新冠大流(liú)行前(qián)也有(yǒu)了有利的发展(zhǎn)，为就业人数的增长提供(gōng)了(le)5万—10万人的(de)支持。

　　“不过(guò)，我们还是(shì)应该对就业数据(jù)保持一定的谨慎，因为本周早些时(shí)候(hòu)，美国3月(yuè)份(fèn)的就业机会和劳动力流动调(diào)查（JOLTS）已经(jīng)显示，3月职位空缺继(jì)续下(xià)降，为连续第三(sān)个月下跌(diē)，创下2021年5月(yuè)以来最(zuì)低。JOLTS现在确实(shí)指(zhǐ)向了(le)与其他(tā)劳动力(lì)市(shì)场数据相同的方(fāng)向(xiàng)：劳动力市场正在降温。包括最近(jìn)几周(zhōu)的(de)首次申请(qǐng)失业金人数也(yě)呈现上(shàng)升趋势。”周之云说。

　　从趋(qū)势上看，周之云认为，加息会导致(zhì)消费者(zhě)信(xìn)贷和(hé)企业融资成本上升，进而(ér)迫使雇(gù)主削减(jiǎn)支出包括裁(cái)员等，从而减缓(huǎn)经济增长(zhǎng)。短期强(qiáng)劲的(de)非农就业数据(jù)会让市(shì)场(chǎng)对于下半年货币政策放松进程有所改(gǎi)变(biàn)，进而对商(shāng)品的流动(dòng)性溢价部分(fēn)有(yǒu)所减(jiǎn)少(shǎo)，但从中长期来看，美国会继续朝着衰退的方向前进，后市(shì)继续(xù)看(kàn)好贵金属的表现。

　　非(fēi)农数据公布后，贵金属进入调整期？

　　“4月(yuè)非农(nóng)就业(yè)新增人数超(chāo)预期将(jiāng)引导贵金(jīn)属步入调整。对于贵金属而言，3—4月的大幅冲高(gāo)主要受益于(yú)其金融属性(xìng)，尤(yóu)其是市场预(yù)计5月是美联储(chǔ)最后一次(cì)加息，且预计(jì)9月之后可能降(jiàng)息，这导致美元名义(yì)利率回(huí)落，在(zài)通(tōng)胀温和回(huí)落的情况下(xià)，美元实际利率有了明显的下(xià)行。”广州金控期货研究所副总经理程小勇(yǒng)说。

　　记者(zhě)注意(yì)到，5月3日，美联储(chǔ)议(yì)息会议如期加(jiā)息(xī)25个基点，将政(zhèng)策(cè)利率(lǜ)联邦基金利率的目标(biāo)区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍(bào)威(wēi)尔在记者(zhě)发布会上(shàng)的(de)讲话暗(àn)示加息临近(jìn)尾声，因此(cǐ)美元(yuán)指数和美债收益率大幅回落。

　　然而，美联储会后(hòu)声明表(biǎo)示，委员会将密切关注未来发布(bù)的信息，并评估其对(duì)货(huò)币政(zhèng)策的影响，且鲍(bào)威尔在新闻(wén)发(fā)布会上表示，美联(liá酒红色是哪几个颜色调出来的n)储(chǔ)焦点仍在(zài)双重使命(mìng)上(shàng)。这意味着美联储是否(fǒu)结(jié)束加息需要看到(dào)通胀(zhàng)明(míng)显(xiǎn)回落。至于是否(fǒu)要开始降(jiàng)息，需(xū)要(yào)看到(dào)就业市(shì)场出现(xiàn)明显(xiǎn)恶化。从(cóng)历(lì)史经验来看，美联(lián)储加息看通胀，降(jiàng)息看就业(yè)。

　　徽(huī)商期货贵金属分(fēn)析师从姗(shān)姗告诉记者，美国(guó)银(yín)行业风波(bō)持续(xù)发酵(jiào)、经(jīng)济(jì)走弱预期升温(wēn)叠加市(shì)场(chǎng)预期美联储年内或将(jiān酒红色是哪几个颜色调出来的g)降息，贵金(jīn)属振(zhèn)荡偏强运行。美国(guó)就业(yè)数据超预期，美债收益率、美(měi)元(yuán)指数走(zǒu)高，贵金属短(duǎn)线大(dà)幅(fú)下挫。这份超预(yù)期的(de)非(fēi)农报告(gào)，这让美联(lián)储陷入困境，美联储希望暂(zàn)停(tíng)加息，甚至可能(néng)很快就需要(yào)降息，但(dàn)就(jiù)业市场并(bìng)不配合，美国就业(yè)市场依然强(qiáng)劲，美联储(chǔ)可(kě)能在长时(shí)间(jiān)内(nèi)维持高利(lì)率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告诉(sù)记者(zhě)，4月美国非农就业数据(jù)和时薪增速全(quán)面超预期，表明美国当前(qián)劳(láo)动力市场仍十分强(qiáng)劲，美(měi)联储(chǔ)控通胀压力加(jiā)大(dà)，这也就意味着美联储可能会在较(jiào)长时间(jiān)内维持高利(lì)率环境，且6月再次加息的预期开始(shǐ)回升。

　　“美(měi)国非农数据强于(yú)预(yù)期(qī)或(huò)在短期(qī)提振美元指数和(hé)美债收益率，从(cóng)而打压贵金属的涨(zhǎng)势，但中(zhōng)期看，美联(lián)储(chǔ)5月会(huì)议加息25BP后暗示停止加息，货(huò)币政策进入新阶段(duàn)，市场将(jiāng)加大对下半年降息的博弈，贵金属将获得提振而(ér)走强，使均值平台不断上(shàng)移。”广发(fā)期货(huò)贵金(jīn)属研(yán)究员叶倩(qiàn)宁表(biǎo)示。

　　记者(zhě)发现(xiàn)，从(cóng)2006年(nián)和2018年(nián)两轮美联(lián)储停止降息后的表现来看(kàn)，尽管(guǎn)此后美国经济仍市(shì)场(chǎng)偏强运行一段时间，失业(yè)率继续走低，但美联(lián)储(chǔ)并(bìng)未再次加息，而贵(guì)金属(shǔ)则在美债收益率持续下行的情况下，呈现振荡走强的趋势。但当前情(qíng)况不同的是，通胀率(lǜ)相对更高，而(ér)黄金价格对(duì)降息并未提前预期更多。

　　虽然目前距离降息(xī)仍有时间(jiān)，美联储表示美国(guó)银行系(xì)统仍(réng)健康(kāng)并有弹性，但高利(lì)率环境下(xià)美国银行(xíng)系统风险并未解除，在第一共和(hé)银行宣布被接管(guǎn)收购后(hòu)，因银行业(yè)长期存在的弱点，又有(yǒu)多家区域性银行(xíng)出(chū)现(xiàn)股(gǔ)价暴跌。存(cún)款仍(réng)在持(chí)续流出使银行融(róng)资成本正(zhèng)在攀升，信贷收紧将不断向(xiàng)实体(tǐ)经济蔓(màn)延(yán)，美国(guó)2023年一(yī)季度实际GDP年(nián)化(huà)环比(bǐ)增长1.1％，不仅比(bǐ)去年四季度(dù)2.6％的增(zēng)速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，而且(qiě)远不及预期的1.9％，具体看(kàn)企(qǐ)业投资和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费的(de)拉动(dòng)上升(shēng)反映(yìng)出一定(dìng)的韧性。未来随着(zhe)经济(jì)下行压力(lì)不断(duàn)上升，市场预(yù)期下半年美国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上在风(fēng)险和衰退的共同(tóng)影响(xiǎng)下(xià)，美债(zhài)收益率(lǜ)和(hé)美元指数将持续承压，避险(xiǎn)需求提振(zhèn)下，贵(guì)金(jīn)属价格有望再创历(lì)史新高，长线可维持逢低(dī)买(mǎi)入(rù)配置思路，短(duǎn)线(xiàn)则可(kě)买入黄金和白银虚值(zhí)看涨期(qī)权把握突破行(xíng)情。”叶倩宁说(shuō)。

　　程小勇介(jiè)绍说，从黄金的供需数据来看，黄金的需求(qiú)实际上是明(míng)显下降(jiàng)的(de)。世界黄金协(xié)会公(gōng)布(bù)的数据显(xiǎn)示，今年第(dì)一季度剔除(chú)场外(wài)交易(yì)的全球黄金需求下降13％至1081吨，虽(suī)然各国央行和中国(guó)消费者需(xū)求较高，但(dàn)其(qí)余投(tóu)资者购买量的减少(shǎo)抵消了这一增长。其中(zhōng)对黄金价(jià)格其关键(jiàn)作(zuò)用的(de)黄金投资需在一季度同比下(xià)降(jiàng)50％左(zuǒ)右，较去年四季度有所增长，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨(dūn)。其中，实物金条和硬(yìng)币方面的(de)黄金需(xū)求为(wèi)302.41吨，高于去年同(tóng)期(qī)的287.74吨，但低(dī)于去年四季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似产品需求下降28.67吨(dūn)，去年同期高达270.67吨。白银方面(miàn)，由于美国经(jīng)济指标耐(nài)用品订单等(děng)指标走(zǒu)弱(ruò)，商品属性更强(qiáng)的白(bái)银(yín)因需求受经(jīng)济下(xià)行(xíng)拖(tuō)累而涨幅受(shòu)限。因(yīn)此，金(jīn)银比价大概率继续攀升。世界白银协(xié)会预计2023年(nián)白(bái)银实(shí)物消费较(jiào)2022年下降16％。

　　之前(qián)美(měi)联储加息25个基(jī)点在议息(xī)前已经(jīng)被充分计提，议息前的谨(jǐn)慎(shèn)转变为议息后(hòu)的乐观，因此黄金市场一(yī)度表现为极为乐观(guān)，伦(lún)敦现货黄(huáng)金(jīn)甚至创(chuàng)出了(le)历史新(xīn)高。

　　“目(mù)前欧美央(yāng)行加息靴(xuē)子落地，且银行业风险仍(réng)在(zài)蔓延，避险情绪提振贵金(jīn)属价格。此外，随着经(jīng)济走弱预期升温，预(yù)计美联储(chǔ)下半年(nián)大概率暂停加息并将进入降息周期，实际(jì)利率或将继续下(xià)行，贵金属中长期仍具(jù)有较高配置(zhì)价值。”从姗姗说。

　　展大鹏(péng)则(zé)认为，对于黄金而(ér)言，市场寄(jì)希望于美联储最后(hòu)一次(cì)加息落地然后(hòu)转降息预期(qī)，从而(ér)刺(cì)激(jī)价格(gé)继续高走(zǒu)，从(cóng)这个角(jiǎo)度(dù)考虑黄金确实(shí)存在恢复上行(xíng)趋势的(de)可能性。但当前美通胀仍在高位，美联储货币紧(jǐn)缩动作并(bìng)没有结束，官员们的(de)讲话(huà)仍(réng)偏(piān)鹰(yīng)派(pài)，5％的利率可能会维(wéi)系较长(zhǎng)一段时间，且高(gāo)利率环境到(dào)底会对经济和金(jīn)融(róng)市(shì)场产生怎样的影响(xiǎng)也未可知，因此在当前(qián)看(kàn)多观点(diǎn)出奇一致，且海外看多(duō)头寸比较拥挤的情况(kuàng)下(xià)，对待金(jīn)价节节攀高的观点谨(jǐn)慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 酒红色是哪几个颜色调出来的