今年以来，港股走势可谓一(yī)波(bō)三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季(jì)报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已(yǐ)经进入了(le)企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，未(wèi)来港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化(huà)下(xià)的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的(de)制(zhì)造业等。

　　一季度(dù)港股基(jī)金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港通基(jī)金（不同份额分开统计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资(zī)方向(xiàng)的(de)基金。截(jié)至一季度末，这(zhè)些基金的(de)港(gǎng)股(gǔ)平均(jūn)仓位为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个(gè)百分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指(zhǐ)数(shù)为代(dài)表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季度加大了对(duì)港股(gǔ)的投资(zī)力(lì)度，提升港股配置(zhì)在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的(de)前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金重仓的前十(shí)大(dà)港股分别为腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁(níng)、华(huá)润啤酒，涵(hán)盖通信服(fú)务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装家纺、视频饮(yǐn)料(liào)等领域。其(qí)中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为(wèi)中国海洋(yáng)石油、新天绿(lǜ)色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国(guó)南(nán)方航空(kōng)股份、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易(yì)、航(háng)空机场(chǎng)、房(fáng)地(dì)产开发等领域。值得(dé)注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或将(jiāng)在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，重仓港股优(yōu)质龙(lóng化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准)头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持(chí)有基金(jīn)基金经理史(shǐ)博在一季(jì)度(dù)中表示，展望(wàng)未来(lái)，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会(huì)：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏观经济(jì)仍在企稳回升(shēng)，3月中国(guó)官(guān)方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的(de)银(yín)行风险事件已经(jīng)让美(měi)联储过于强硬的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加(jiā)息进入尾(wěi)部(bù)区域；风险偏(piān)好(hǎo)方面，欧美银行(xíng)业(yè)风险事件对市(shì)场冲击(jī)可控，国内政策(cè)积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判港股市场将在(zài)波(bō)动中上行(xíng)，在(zài)板块配置方面，我们(men)将加大对(duì)政策优(yōu)化下的(de)消(xiāo)费和(hé)地产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的制造业(yè)等板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数(shù)字经济基金经(jīng)理曲径表示，港股数(shù)字经济(jì)的(de)代表行业为互联(lián)网(wǎng)和先(xiān)进制(zhì)造(zào)，在经(jīng)历(lì)了过去2年的(de)合(hé)规(guī)整治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股(gǔ)价均处在价值投资区域，具有良好的投(tóu)资(zī)性价比。同时，互联(lián)网相(xiāng)关公(gōng)司，也更(gèng)具有数据、平台和算法的(de)整合能(néng)力，通过推出人工智能相(xiāng)关模(mó)型及应(yīng)用，提升自身运营效率，以及对外输出(chū)算法和算力。作为人(rén)工智能赋能各个行业的元年，我们(men)中长期看(kàn)好港股(gǔ)数字经济板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金(jīn)经理(lǐ)周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市(shì)场(chǎng)大(dà)部(bù)分(fēn)的企(qǐ)业(yè)盈(yíng)利来源于(yú)中国(guó)内地，中国内地经(jīng)济的(de)环比上行将会支撑港股公司盈利(lì)的环比增长，从而支撑(chēng)下(xià)港股公司下半年的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一(yī)定的增长，但是由于(yú)基(jī)数效应，下半年港股盈利(lì)同(tóng)比增速(sù)会(huì)较上(shàng)半(bàn)年有所回落。对于估值(zhí)相(xiāng)对较高的行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行业龙头(tóu)公(gōng)司的估值仍将(jiāng)受(shòu)到一(yī)定程度的压制，但(dàn)是当(dāng)行(xíng)业龙头公司(sī)受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医(yī)药行业(yè)仍将处在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释(shì)放(fàng)和四季度集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较(jiào)多的龙头公(gōng)司可能会出现(xiàn)一(yī)定(dìng)的调整，但是通过自下而上的方式(shì)生(shēng)物医药行业仍将有机会选出有较好成(chéng)长性的公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了(le)企(qǐ)业盈利(lì)的(de)拐点且即(jí)将迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，并(bìng)且A股(gǔ)市场(chǎng)也(yě)即将进入(rù)企业盈(yíng)利的(de)拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上(shàng)的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期临(lín)近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景下，中国(guó)资产的吸引力有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股(gǔ)估值均在(zài)低位(wèi)、风险溢价均在高(gāo)位的背(bèi)景(jǐng)下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹(dàn)性的机会：由(yóu)于(yú)中(zhōng)国经济修复(fù)有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的行业和(hé)板块更有望受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空(kōng)间；同(tóng)时部分龙头公司(sī)有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下一轮的收(shōu)入扩(kuò)张(zhāng)机会，有望开(kāi)启二次增(zēng)长曲线，如互联网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险比显著右偏的(de)机会：关(guān)注(zhù)在未来经(jīng)济周期中(zhōng)上(shàng)行风(fēng)险(xiǎn)显著(zhù)大于下行风险的(de)行业。市场预期在低位(wèi)、景气度有(yǒu)拐点(diǎn)或持(chí)续(xù)性超预(yù)期的(de)行业。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹性贡(gòng)献盈利(lì)超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机(jī)会：关注基本(běn)面夯实，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提(tí)升(shēng)的(de)高股息资(zī)产的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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