<你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名/p>

　　财联(lián)社6月3日讯(xùn)（编辑 刘越(yuè)）啤(pí)酒行业具备明显的淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏(xià)天历来是啤酒(jiǔ)企业的“兵家必争之(zhī)地”，而年内火爆的淄(zī)博(bó)烧烤(kǎo)一定程度上助力啤酒行业“淡季不(bù)淡”，盛夏旺季更是值得投资(zī)者期待。

　　从一季度业绩来看，燕(yàn)京啤酒以近74倍的同比增速“一(yī)骑绝尘”，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)、重庆啤(pí)酒、珠江啤酒的(de)同比增速也分别达(dá)到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中青岛啤酒单季(jì)度营收突破百亿(yì)元。但包括百威亚太、兰州黄河和西(xī)藏发展在内的外(wài)资系啤酒公司基本(běn)面仍(réng)然堪忧，业绩下滑或亏(kuī)损，本(běn)土与外(wài)资两大阵营的分(fēn)化明显。

　　去(qù)年(nián)消费整体偏低(dī)迷，啤酒行业则堪称(chēng)一抹(mǒ)亮色。民生证券王言海5月8日发(fā)布的研报指出，2022年啤酒板块营收稳增、归(guī)母(mǔ)净利润高(gāo)增；2023年伴随疫情扰动褪去(qù)，下游场景(jǐng)逐步复(fù)苏，叠加(jiā)成本压力(lì)边际(jì)缓(huǎn)解，23Q1营收、利润相比去年同期明显(xiǎn)提速。国盛证券符蓉(róng)预计2023年将是啤酒龙头(tóu)弱势区域持续扭亏、释放利润的一年。

　　外资啤(pí)酒在(zài)中国市场(chǎng)颓势明显 大鱼吃小鱼(yú)后“五强(qiáng)争霸(bà)”格局或成(chéng)“一超多(duō)强”？

　　从二级市(shì)场(chǎng)表现来看(kàn)，华润啤酒和青(qīng)岛(dǎo)啤酒自2020年阶段低点迄今股价累计最大涨幅分(fēn)别(bié)达(dá)159%和187%，前者目前总市值超1600亿港(gǎng)元，后者(zhě)总市值超1300亿(yì)元。燕京(jīng)啤酒、重(zhòng)庆啤(pí)酒和珠江啤酒(jiǔ)股价同期累计最大涨幅分别达154%、335%和135%。值得注(zhù)意的是，自2021年高点迄今(jīn)重庆(qìng)啤(pí)酒股价跌(diē)近六成，珠江啤酒则跌超三成。

　　上世纪80年(nián)代中国实施“啤酒专项工程”后，啤(pí)酒产业兴起，北京的燕(yàn)京、上海的力波、福建的惠泉、新疆的乌苏、兰州(zhōu)的(de)黄河、重庆的山城、四川的蓝剑、桂林的漓泉、河南的(de)金星、陕西(xī)的汉斯等，几乎每座城市都拥有(yǒu)自己的啤酒厂。

　　经(jīng)过(guò)“大(dà)鱼(yú)吃小鱼”的阶(jiē)段后(hòu)，2016年(nián)，中国啤(pí)酒市场五强争霸(bà)，华润(rùn)啤酒、青(qīng)岛啤(pí)酒、百威(wēi)英博、嘉士伯、燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名%。5年之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月(yuè)24日(rì)发(fā)布的研(yán)报罗列五大巨头的(de)具体市场(chǎng)份(fèn)额，华润啤酒(jiǔ)、青岛(dǎo)啤(pí)酒、百(bǎi)威亚(yà)太（百威(wēi)英博子(zi)公司(sī)）、燕京啤酒、嘉士伯市占率分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头(tóu)格局。

　　孙(sūn)山山指出，我国啤酒行业CR1市占率属于(yú)中等水(shuǐ)平(píng)，市(shì)场集中度(dù)仍有提升空(kōng)间，待CR1市占率提升后头部企(qǐ)业将有望进一步提(tí)升盈利水平。分析人士指出(chū)，如(rú)果“大鱼吃(chī)大鱼”的市场趋势不(bù)变，经过(guò)一段时间的此消(xiāo)彼长，持(chí)续(xù)多(duō)年的(de)“五(wǔ)强争霸(bà)”格(gé)局，将演变为“一超多强(qiáng)”：华润(rùn)啤酒把青(qīng)岛啤(pí)酒和百威英(yīng)博甩(shuǎi)开，燕京啤酒(jiǔ)追上来，形成1+3的主流啤酒阵(zhèn)营。

　　值得注(zhù)意的是，这几(jǐ)年，外(wài)资啤酒在中(zhōng)国市场(chǎng)颓(tuí)势明显，百(bǎi)威(wēi)英博销量下滑(huá)，一手扶持的嫡系珠(zhū)江啤酒(jiǔ)2022年(nián)净利同比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的(de)营业利润(rùn)增(zēng)长将低(dī)于去年的水平，研报指出重庆(qìng)啤酒为嘉士(shì)伯(bó)在(zài)华(huá)运(yùn)营(yíng)啤酒资产(chǎn)唯一平台(tái)，并将乌苏啤酒、1664，以及嘉士伯啤酒在中国多(duō)个地区(qū)的销售权划归重庆啤酒。

　　主(zhǔ)流厂(chǎng)商纷纷提价 占(zhàn)据高端如同(tóng)坐拥印(yìn)钞机？

　　分析人士指出，这几年(nián)啤酒行业的业(yè)绩增长，多亏了高端化(huà)。此前多(duō)年，高端啤酒市场主要由外(wài)资啤酒百威(wēi)英(yīng)博、嘉士(shì)伯、喜力等品牌牢牢掌(zhǎng)控(kòng)。近年(nián)来，本(běn)土啤(pí)酒开始发力。以销量最大的华润(rùn)雪花啤酒为(wèi)例，早年(nián)畅销大江(jiāng)南(nán)北的大绿棒子，现(xiàn)在已经很难见到了(le)，各(gè)种纯生、原浆、精酿、鲜(xiān)啤大行其道。

　　孙山山指出，啤酒(jiǔ)行(xíng)业处于产(chǎn)业链中游，对上游成本(běn)敏(mǐn)感，大麦、玻璃、易拉(lā)罐、瓦(wǎ)楞纸为影响(xiǎng)啤酒成本主要材料；下游(yóu)终端议价能力较强，进(jìn)入存量竞争时(shí)代后，企业为(wèi)向高端化转(zhuǎn)型已(yǐ)多次实施提(tí)价举措。符蓉指出，2023年(nián)餐饮等现饮消费场景恢复将加速各(gè)啤酒龙头(tóu)产品结构优化(huà)、加速高端(duān)化进程(chéng)，2023年(nián)吨价提升幅度或不弱于成(chéng)本(běn)催生(shēng)普(pǔ)遍(biàn)提价的2022年(nián)。

　　整体性的提价，近几年时(shí)有发(fā)生(shēng)。啤酒(jiǔ)提价涨幅、频(pín)次、企(qǐ)业参(cān)与(yǔ)数(shù)量高增，提价区域(yù)由(yóu)部分到全国(guó)。仅在2022年，华润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、嘉士伯(bó)等主流厂商纷纷提价，中高低档均(jūn)有所涉及(jí)。勇闯天涯出厂(chǎng)价提升0.5元左右，崂山啤(pí)酒零售价从(cóng)3-4元提(tí)升至5-6元(yuán)，乐堡、重啤、乌苏(sū)提价3%-8%。就在前(qián)几年(nián)，中(zhōng)国啤(pí)酒市场的产品(pǐn)价格(gé)稳定在3-5元区间，如今，已经整(zhěng)体(tǐ)进入了6-8元价(jià)格带。甚至，巨头们纷纷推出千(qiān)元啤(pí)酒，华润(rùn)啤酒的“醴”，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)的“一世传奇”，百(bǎi)威啤酒的“大师传奇”，都是(shì)为了继续突破价格天花(huā)板(bǎn)。

　　▌青(qīng)岛啤酒：中档高端齐(qí)发力 高端(duān)化势能(néng)锐不(bù)可挡

　　华(huá)鑫证券指出，在百元(yuán)级(jí)产品上，青岛啤(pí)酒率先在2020年率(lǜ)先推出“百(bǎi)年之旅”，售价388元，并(bìng)在2022年推出(chū)价值1399元的“一世传奇”；超(chāo)高(gāo)端(duān)产品(pǐn)方面，青(qīng)岛啤酒布(bù)局丰富，产品价位最高，均价约(yuē)29元/瓶，最(zuì)高达72元/瓶。

　　西南证券朱会振4月29日发布的研报(bào)指出，青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒中档高端齐发力，高端化势能锐不可当。产品端方面，公司在坚持(chí)纯生系及经典系“1+1”品(pǐn)牌战略基础(chǔ)上(shàng)，进一步提升(shēng)中档崂山品牌占比，并借助(zhù)桶啤、白啤等(děng)高端(duān)产品放(fàng)量(liàng)，带动整体产品(pǐn)结(jié)构持续升级。随着23年现饮场景全面复苏叠加去年Q2以来(lái)低基数效应，预计公司全年业绩将维持(chí)高增。

　　▌华润啤酒：收购喜力如虎(hǔ)添翼(yì) 但目前主要销量来自(zì)中低端产品(pǐn)

　　2019年，华润(rùn)啤酒收购喜力(lì)中国正式(shì)完成交割。1863年创立于荷兰(lán)的喜力，旗下(xià)拥有上百(bǎi)家(jiā)酒厂，连续多年(nián)跻(jī)身世界500强榜(bǎng)单。而(ér)收(shōu)购(gòu)方(fāng)华润啤(pí)酒，满打满算也才30岁，借(jiè)此拓展高端市场。华鑫证券(quàn)指出，华润(rùn)啤酒高(gāo)端及超(chāo)高端产品(pǐn)仅占其收入占比17%，而经济型(xíng)（5元以下(xià)）产品收入占比达47%，表明目前市场更加(jiā)认可、熟悉(xī)其(qí)经济型产品如勇闯天(tiān)涯等，但对其高(gāo)端产品认知(zhī)度或接受度相对偏低(dī)。公(gōng)司提(tí)价(jià)空间较大，高(gāo)端化完(wán)成后利润可(kě)期。

　　▌燕京啤酒：“二次创业”新篇章(zhāng) 借助U8势能持续开拓市场

　　作为(wèi)曾经国(guó)产啤酒行(xíng)业(yè)的老(lǎo)大哥，燕京啤酒近几年(nián)风光不在(zài)。不仅销(xiāo)售(shòu)范围收缩不少，被雪花和青岛啤酒甩开不说，2020年的营业额甚至被重庆啤酒反超。但燕京啤酒去年业绩爆发，营业收入增(zēng)长10.38%至132.02亿元(yuán)，归母净利润(rùn)3.52亿元，增速高(gāo)达54.51%。今(jīn)年一季度(dù)延续高(gāo)增，净利同比增长近74倍。

　　分(fēn)析人士认为(wèi)，燕京(jīng)啤酒突破增(zēng)长瓶颈(jǐng)的你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名秘诀，是高端新(xīn)品燕京U8的成功营(yíng)销，以及旗下燕(yàn)京酒號社区小酒馆这种新(xīn)零售业(yè)态的落地生根。中邮(yóu)证券分析(xī)师蔡雪昱4月21日(rì)研报指出，渠(qú)道反馈，U8一季(jì)度销量同增约50%，公司(sī)借(jiè)助U8势能持(chí)续开拓市场，推(tuī)动整体销量同增13%至96.31万千升，同时带动公司(sī)吨价同(tóng)增0.8%至3661.3元/千升。国君食品点(diǎn)评称，改(gǎi)革红(hóng)利(lì)释放正处起步阶段，旺季动销加(jiā)速、成(chéng)本优化之下，公(gōng)司业绩弹性(xìng)将进(jìn)一步加速。

　　此外，分析人(rén)士指(zhǐ)出(chū)，精酿啤酒目前属于蓝海市(shì)场，拥有巨大发展潜力及(jí)空间，且目前行(xíng)业格局未定，企业拥有弯道超车机(jī)会(huì)；基(jī)于精酿啤酒多元风味发(fā)展趋势，产品风味及(jí)应用场景布局多元(yuán)化(huà)企业(yè)，将更加能够顺应精酿(niàng)市场发(fā)展趋势，拥有长期可持续(xù)发展潜力，并有望成为行业新引领者(zhě)。

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