今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了(le)全行业所(suǒ)有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基(jī)金经西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学(jīng)理的观点和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究(jiū)，在(zài)股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较(jiào)大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季(jì)末(mò)、四季(jì)末分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的(de)产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程(chéng西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学)，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个(gè)多(duō)亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的(de)最高(gāo)值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积(jī)极(jí)的态度(dù)。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学)康、振华(huá)科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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