近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震。海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少曝光的网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来(lái)进(jìn)行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当言(yán)论(lùn)引发的(de)风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断(duàn)破圈(quān)，笑(xiào)果文(wén)化(huà)也成为(wèi)了备受资本(běn)青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资本(běn)8轮(lún)融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对外(wài)投资9家(jiā)企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注册资(zī)本(běn)为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范(fàn)围包(bāo)括文化艺术(shù)交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪(jì)、文艺(yì)创(chuàng)作与表(biǎo)演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几(jǐ)年的发展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察(chá)觉(jué)到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年(nián)至2021年(nián)共完成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入(rù)股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游(yóu)族网络天使轮投(tóu)资。同(tóng)年9月，得到(dào)游(yóu)族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南(nán)山(shān)资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本(běn)、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络(luò)对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族(zú)网络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是(shì)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)走(zǒu)向扩张的(de)关键一(yī)子，今年4月，位于(yú)北(běi)京(jīng)东城(chéng)区(qū)隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧(jù)空(kōng)间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果文(wén)化(huà)对外(wài)投(tóu)资的企业(yè)共有9家(jiā)，其(qí)中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前(qián)控(kòng)股(gǔ)的笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企(qǐ)业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文(wén)化或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到(dào)本次(cì)出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业(yè)在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化做的(de)很早，成绩(jì)也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是(shì)一种针砭时(shí)弊、刺中痛(tòng)点，让观(guān)众一边(biān)大(dà)笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出于节目效(xiào)果可能需(xū)要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但(dàn)公众场合下(xià)脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意(yì)把握(wò)分寸(cùn)，尤(yóu)其(qí)涉及(jí)到国家政治(zhì)和解放军形象等严(yán)肃(sù)话题，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定是不(bù)能(néng)干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面，可能没(méi)有进行非(fēi)常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波(bō)梅(méi)山保(bǎo)税(shuì)港(gǎng)区(qū)泽(zé)禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少投(tóu)资有限(xiàn)公司为第三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线上长视(shì)频(pín)业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》和《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节(jié)目(mù)，可以占(zhàn)到公司百(bǎi)分之四十的(de)业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程要短(duǎn)得多也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据(jù)收视榜与网络热议话题榜(bǎng)首(shǒu)，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷而(ér)来(lái)，资本也闻风而至(zhì)。财(cái)联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年(nián)以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明星投资(zī)机(jī)构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游(yóu)资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业(yè)也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融(róng)资的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以(yǐ)前。同时(shí)，资本(běn)对(duì)脱口秀(xiù)的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本(běn)市场的(de)反应与高速增长(zhǎng)的(de)市场似乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋(qū)势分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均(jūn)复(fù)合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速(sù)度(dù)。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺(tiào)远营(yíng)销咨(zī)询(xún)创始人高承远对《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市(shì)场并(bìng)不吃香。其(qí)核心原因在(zài)于(yú)，资本的投资逻(luó)辑天然是确(què)定性和可(kě)复制性，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确定性(xìng)、创作的不确定(dìng)性、观众审美(měi)的(de)不确定(dìng)性(xìng)，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可(kě)能让经营面临巨(jù)大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指出，“脱口(kǒu)秀行业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上，不断运(yùn)营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带动(dòng)整个行业的海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少(de)上线，这才是这个行业可持续(xù)、良性发展的(de)可(kě)靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作(zuò)为大(dà)文娱(yú)行业中的一员(yuán)，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如影视(shì)剧作、游(yóu)戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本(běn)身(shēn)是(shì)靠故(gù)事起家的，但(dàn)这个(gè)行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也(yě)是(shì)备受资本市场冷(lěng)遇的(de)原(yuán)因(yīn)。

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