随着3月进(jìn)出口数据的出炉(lú)，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表(biǎo)象看，进出口双双超预期，也(yě)显(xiǎn)示出(chū)纯碱市场供(gōng)需(xū)两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关(guān)总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场预期(qī)纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实际数据来看，其表现(xiàn)超(chāo)出市场预期。”国投(tóu)安(ān)信期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月提日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕(tí)升4.55万吨，同比(bǐ)去年(nián)3月提(tí)升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师(shī)张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进口(kǒu)数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进(jìn)口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧(jǐn)平衡的情况下，下游通过进口来补充使用量。这部(bù)分进(jìn)口增量到港后(hòu)直接(jiē)进入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一定程度(dù)上可能会导致下游厂家减少从国内(nèi)厂家采购纯(chún)碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去(qù)年(nián)3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致(zhì)美(měi)国和土耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加(jiā)上全(quán)球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减产、我国出口市场(chǎng)新增南(nán)美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大(dà)幅提升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格的回落、黑(hēi)天鹅(é)事(shì)件消退(tuì)、国内(nèi)多个大(dà)宗商品价格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态势(shì)，也(yě)确实超出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量在去年(nián)高基(jī)数(shù)的基础上进一(yī)步增加至(zhì)16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示出行(xíng)业供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍(réng)在延(yán)续。”在方(fāng)正中期期货分析师(shī)魏(wèi)朝明看来，2022年国际能源价格(gé)高企，纯碱出口显著(zhù)放量，今年(nián)出(chū)口(kǒu)量能在去年高基数(shù)的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际(jì)市(shì)场对(duì)纯碱需求具(jù)有(yǒu)较(jiào)强韧(rèn)性，国际需(xū)求显著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球经济的衰退预期(qī)或导致全球实体(tǐ)企业承压，海(hǎi)外(wài)纯碱需求可能(néng)会受到一定影响。而国(guó)内经济稳增(zēng)长预期强烈(liè)，国内纯碱需(xū)求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕(guó)纯碱出口数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货(huò)分(fēn)析(xī)师李嘉豪告(gào)诉(sù)记者(zhě)，相较(jiào)于(yú)去年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱。主要(yào)在于国外能源的(de)回落背景(jǐng)下供(gōng)应(yīng)的(de)回(huí)归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月的出(chū)口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场(chǎng)的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原(yuán)因(yīn)可能(néng)是前期待发(fā)订(dìng)单，一部分是外(wài)围需(xū)求从去年的出口角度(dù)存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能落地以前(qián)，国内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡的格局很难彻(chè)底扭(niǔ)转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是(shì)优先国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以(yǐ)再现去年高增长的态势(shì)。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长协价格可能(néng)更低，对比国内价格偏(piān)低。换言(yán)之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利润并不高(gāo)，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需(xū)要关注纯碱(jiǎn)出口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外(wài)的生产线，且(qiě)该部分用量能够长期稳定(dìng)，那么(me)这部分用(yòng)量仍能让(ràng)出口维(wéi)持高位(wèi)。但(dàn)如(rú)果是供(gōng)给海外其他地区，可能会由于海(hǎi)外需求回(huí)落导致(zhì)出口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要留(liú)意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据(jù)的好转，可能是1—2月(yuè)的订(dìng)单(dān)兑现而已，也并一定能够说明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进口提升的(de)趋(qū)势仍是大方向，但由于(yú)国内(nèi)进出(chū)口数量占(zhàn)全国(guó)产能、需求(qiú)的(de)比例相对有限，因(yīn)此(cǐ)对(duì)于年(nián)度供(gōng)需(xū)影响(xiǎng)也相对(duì)有限。但集中在某个月或(huò)数月，进出口超预(yù)期变化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小(xiǎo)燕看(kàn)来，目前海外碱(jiǎn)厂下调(diào)报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步(bù)收(shōu)窄态势，预计今年(nián)出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到港量增加，进(jìn)口有继续增加预期(qī)，出口有(yǒu)下滑压力(lì)，进出(chū)口贸易商顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯(chún)碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为(wèi)，短期(qī)内市场(chǎng)悲(bēi)观(guān)预期(qī)或(huò)有(yǒu)所消(xiāo)退，纯(chún)碱期现货价格(gé)短期或(huò)有企稳。日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕>

　　“从(cóng)近期的市场表现来(lái)看，出口走弱的预期基本被消化，进口的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉(jiā)豪(háo)表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口(kǒu)约有十几万(wàn)吨(dūn)的到港(gǎng)量(liàng)，导致(zhì)市场4月的(de)平衡相对宽松。在他看(kàn)来，未来(lái)出口的走(zǒu)弱则更加影响轻碱的供需，在内(nèi)需(xū)恢复有限的情(qíng)况下(xià)，轻碱(jiǎn)价(jià)格(gé)重(zhòng)心下移会相对(duì)明显。

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