为了让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究(jiū)竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)各(gè)自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况(kuàng)，以利于(yú)两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连(lián)续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成交排名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型(xíng)的(de)拉抬期间：2山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百分点。<山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思/p>

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和(hé)对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的(de)主要(yào)陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在(zài)此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账户(hù)流(liú)水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第(dì)三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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