3月份，全国居民消费(fèi)价(jià)格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投(tóu)放(fàng)保持较(jiào)快增(zēng)长。货币(bì)信贷较快增长(zhǎng)与物价(jià)回落并存，引发(fā)了中(zhōng)国(guó)经济是否进入通三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学缩(suō)的(de)议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否进入(rù)通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上通常(cháng)认(rèn)为，通(tōng)货紧缩(suō)是指总体物(wù)价水平在一段时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货(三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学huò)币(bì)供(gōng)应(yīng)量(liàng)持续下降(jiàng)和经(jīng)济(jì)衰退。研究显示，典型的通缩有三个主(zhǔ)要(yào)特点：一是(shì)总(zǒng)体物价紧缩(suō)而非局(jú)部(bù)物价紧缩，二是物价连续一(yī)段时间负增长，三是伴随货(huò)币供应(yīng)量(liàng)持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合(hé)一季度经济运(yùn)行表现，当前中国(guó)经(jīng)济显(xiǎn)然并不符合通缩(suō)的典(diǎn)型特征，因此，所谓(wèi)中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和(hé)大(dà)宗(zōng)商品保供(gōng)稳价，物价总水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今(jīn)年一(yī)季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应和(hé)疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需(xū)求季节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能(néng)源(yuán)价格(gé)的(de)核(hé)心(xīn)CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以(yǐ)来物价(jià)月度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核(hé)心CPI保(bǎo)持基本(běn)稳定，物(wù)价总水平并未出现(xiàn)持续(xù)而全面(miàn)的下(xià)降。

　　从货(huò)币(bì)供应量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季度我国经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企(qǐ)稳回升，经济循环(huán)加快畅通，市场预期明显改善(shàn)。二(èr)季度经济(jì)增(zēng)速(sù)可能比一季度明(míng)显加快，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐(zhú)步回升态(tài)势。近(jìn)期，多(duō)个国际机构纷(fēn)纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上(shàng)涨，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)，与通(tōng)缩有明显区别。 随(suí)着(zhe)金融支持(chí)效果进一步显现，消费需(xū)求有(yǒu)望进一步回暖，下(xià)半(bàn)年物价涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济(jì)总供求基本平衡，货币(bì)条件合理适度，居民(mín)预期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期通缩或通胀的(de)基础。

　　也要(yào)看到(dào)，当前经济尚处于复(fù)苏阶段，总(zǒng)需求不足(zú)仍是经济运行面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度上反映了人们对经济复(fù)苏动力和强度(dù)的(de)关切，需引起高度(dù)重视(shì)。当务之(zhī)急(jí)，要继(jì)续科(kē)学精准(zhǔn)实施宏观(guān)政(zhèng)策，把实施扩(kuò)大(dà)内(nèi)需战略同深化(huà)供给侧结构性改革(gé)有机(jī)结合起来，在稳定就业和提(tí)高居民(mín)收(shōu)入(rù)上下更大功夫，提振市场信心(xīn)和发展预期(qī)，推动经济运行持续好转。

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