踩上(shàng)AI风口的(de)三六零(líng)，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的(de)基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要(yào)投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处车(chē)2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网(wǎng)广告(gào)及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服(fú)务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯(sī)达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏(kuī)损(sǔn)，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降(jiàng)及对联营企业(yè)投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对(duì)大模(mó)型(xíng)的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一(yī)发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和(hé)一(yī)季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投(tóu)资(zī)者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者注意到，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大(dà)幅增(zēng)加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个(gè)季度保持(chí)基(jī)本(běn)不(bù)变，但到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投资企业、造(zào)车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏损29夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具(jù)体来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资额(é)为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发(fā)布《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)股权的(de)账面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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